0

印度經濟來勁 印度債續航有力

印度債的好表現從去年延燒至今年,除了受惠於印度央行由緊轉鬆的利率政策之外,強而有力的經濟成長動能,更是奠定續航有力的重要基石。保德信投信強調,市場波動已成常態,債券在資產配置中的角色愈顯重要,建議首選有強勁經濟撐腰又具較高收益優勢的印度債。

保德信印度機會債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人張世東指出,全球景氣趨緩之際,印度經濟持續傲視群雄,不但製造業採購經理人指數 (PMI) 已連續 18 個月位於 50 以上擴張水準,對照其他新興國家 PMI 指數陸續滑落至 50 榮枯線之下,印度 1 月 PMI 指數則回升至 53.9 領先群雄。(資料來源:彭博,2019/2)

不僅如此,根據 IMF 預估,今明兩年 GDP 年增率將達 7.3% 及 7.5%,亦是新興國家中的佼佼者。張世東說,強勁不墜的經濟動能,正是支持印度債續航有力的堅實後盾。(資料來源:IMF,2019/1)

隨著美國升息步伐放緩,印度央行態度也轉趨鴿派,日前更意外降息一碼,貨幣環境由緊轉鬆,對於印度債市而言,更是如虎添翼。張世東分析,受惠於美國升息循環進入尾聲,美元升勢暫緩,連動印度盧比止貶回升,升息壓力獲得緩解,再者,印度通膨年增率下滑至 18 個月新低的 2.2%,大幅低於央行目標的 4%,促使印度央行利率政策轉趨寬鬆,預期未來還有降息一碼的機會。(資料來源:彭博,2019/2)

大環境有利於印度債市表現,較高殖利率的投資魅力更是市場注目焦點,張世東表示,印度公債殖利率高達 7.4%,不僅優於成熟國家公債,亦名列新興國家公債前段班,收益優勢帶來的投資機會顯而易見,成為資金焦點無庸置疑。(資料來源:彭博,2018/12)

張世東進一步指出,印度國會大選即將在 5 月登場,選前政策紅利已陸續出籠,不但有助於拉抬經濟動能及企業營運,更有利於印度債市未來表現空間,為後市續航再添助力。

以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。

注意:本資料所示之指數係為說明或舉例之目的,並非推薦投資,且未必為保德信投信所管理基金之對比指數。

        * 新興市場主要國家之 PMI 表現
資料來源:彭博,2019/2,保德信投信整理。
資料來源:彭博,2019/2,保德信投信整理。

保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌,未經本公司事先同意前,不得使用。基金經理公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書,投資人可至保德信投信理財網 (www.pru.com.tw) 或公開資訊觀測站 (mops.twse.com.tw) 查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。關於配息組成項目,投資人可至保德信投信理財網/基金產品報酬 & 風險/基金配息資訊 (www.pru.com.tw) 查詢。本基金適合能承受部份投資於高收益債券風險之穩健型投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。由於高收益債券信用評等較差,因此違約風險較高,尤其在經濟景氣衰退期間,稍有可能影響償付能力的不利消息,則此類債券價格的波動可能較為劇烈,而利率風險、信用違約風險、外匯波動風險也將高於一般投資等級債券。本基金得投資高收益債券,惟投資高收益債券以新興市場國家之債券為限,且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之四十 (含),以上投資比例將根據市場情況而隨時更改。本基金所投資之區域包含新興市場,新興市場之政經情勢或法規變動,可能對本基金造成影響,本公司將根據各項取得資訊做專業判斷及嚴謹的投資決策流程,來降低新興市場可能發生之市場風險,惟本基金不能也無法消弭該風險發生之可能性。新興市場債券主要投資風險,包含外匯管制及匯率變動、利率變動及信用違約之風險,不適合無法承擔相關風險之投資人,僅適合願意承擔較高風險之投資人,且投資人投資新興市場債券為訴求之基金不宜佔投資組合過高比重。本基金得投資美國 Rule 144A 債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金主要投資於印度盧比計價債券為主,投資人需注意,印度盧比屬於新興市場當地貨幣,匯率上具高波動的特性,故投資人需注意與承擔一定的匯率風險。另,投資人投資於非基金計價幣別之投資標的,當匯率發生較大變動時,可能影響本基金以新台幣美元計算之淨資產價值,故投資人需額外承擔投資資產幣別換算所致之匯率波動。印度市場稅負複雜且印度市場稅務法規、稅負扣繳不斷改變,而其改變可能會嚴重影響本基金之表現。目前印度政府針對外國投資人投資債券課徵利息所得稅、資本利得稅,然如前述,因當地稅務法規的不確定性而可能影響本基金投資印度債券之收益,進而直接或間接影響本基金之績效表現,基金經理公司將以善良管理人之注意義務盡力將當地稅負影響降至最低,然無法保證前開稅負風險得以完全消除。基金經理公司就特定市場對所持有投資收益之課稅或一特定市場或國家之追溯課稅風險不做任何保證。PGIMSITE20190217


留言載入中...