下周一機構一致最看好的十大金股

首航節能(行情002665,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

首航節能:業績符合預期，期待光熱新刺激

類別：公司研究 機構：申萬宏源(行情000166,問診)集團股份有限公司 研究員：王鳳華 日期：2015-03-20

年報摘要:公司發布 2014 年年報，報告期實現營業收入11.16 億元，同比增長14.39%；實現歸屬於上市公司股東凈利潤2.13 億元，同比增長33.35%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.62億元，同比增長8.09%；基本每股收益0.8 元。

點評:

空冷領軍地位維持，契合“一帶一路”實現走出去戰略。公司2014年市場占有率繼續保持在40%以上。受國家宏觀經濟影響新建火力發電站放緩，但公司仍在電站空冷市場拓展和訂單獲取上取得了較好的成績。同時按照國際“一帶一路”戰略加快空冷設備走出戰略的實施。

報告期內空冷設備總結算收入11 億元，同比增長15.14%。毛利率32.87%，同比增長0.69%。

光熱項目步步為營，訂單突破可期。公司在甘肅省敦煌實施的10 兆瓦塔式熔鹽獲得了甘肅省發改委關於項目登記備案，現在已開工實施，預計2015 年建成並網發電。同時與內蒙古慶華集團有限公司簽訂了光熱電站EPC 總包協議，成為國內第一個簽訂50MW 以上商業化運營光熱發電項目合同的企業。公司15 年將爭取獲得多個訂單突破，與國內大型央企、民企形成戰略合作關係。此外還將積極推進光熱發電海外業務版面，設立海外研發和市場部門或公司。

余熱、電站總包成為公司發展新亮點。公司於2015 年初完成收購新疆西拓能源有限公司75%的股權，進一步完善了公司清潔能源和節能環保戰略版面。公司在電站總承包方面取得了突破性的進展，與內蒙古東源科技有限公司簽訂了電站工程總承包，電站總包業務將成為公司另一支柱產業。

盈利預測:預計公司2015~2017 年EPS 分別為2.33、4.55、7.07，對應市盈率分別為23X、12X 和8X，維持“買入”評級。

中利科技(行情002309,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

中利科技:董事、高管增持彰顯信心，維持買入評級

類別：公司研究 機構：申萬宏源集團股份有限公司 研究員：孔凌飛 日期：2015-03-20

公司公告:公司部分董事、高管（副董事長龔茵女士、董事周建新先生、總經理陳波瀚先生、副總經理沈恂驤先生、財務總監胡常青先生）2015 年3 月17~18 日通過深圳證券交易所證券交易系統在二級市場以個人名義增持本公司股票，合計增持數量100.82 萬股，增持成交價格區間21.79-23.78 元/股。本次增持后上述董事、高管合計持有公司股票436.82 萬股。

董事、高管增持彰顯信心， 看好公司長遠發展。本次增持公司股票是公司董事、高級管理人員基於對公司未來持續穩定發展的信心所做出的決定。公司董事、高級管理人員增持公司股票，可以有效將其利益與公司股東利益保持一致，有利於增強投資者的信心，也有利於公司長期穩健的發展。

光伏電站+中利電子，公司長期增長點明確。根據公司1 月份的公告，中利騰暉已累計為2015 年光伏發電項目獲得批準檔案488.8MW，其中正在開工建設180MW。考慮到后續潛在項目的進一步落實，我們認為公司今年500MW 以上的電站開發量完全可以實現。中利電子方面，在手訂單充沛，今年有望迎來跨越式發展，為公司整體業績以及估值帶來正面刺激作用。

2015 年我國光伏建設指標17.8GW，超出市場預期，對全行業構成利好。國家能源局近日下達的《國能新能【2015】73 號檔案》中提到2015 年國家光伏建設指標為17.8GW，明顯超出市場預期。雖然2014 年光伏並網裝機量低於預期，但我們認為政策基調提高無疑將對全行業構成直接利好。中利科技作為下游電站開發商也將充分受益。

維持盈利預測，維持“買入”評級。我們預計公司2014-2016 年電站開發規模分別為350、500、600MW。預計公司2014-2016 年的EPS 分別為0.62、0.78、1.07 元，目前股價對應2014 年40 倍、2015 年32 倍PE。我們考慮到對光伏行業未來三年成長性的看好以及公司中利電子等新業務潛在超預期的可能性，維持對公司的買入評級。

北新建材(行情000786,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

北新建材:年報符合預期擬十送十，產能擴張助業績增長、受益國企改革繼續推進

類別：公司研究 機構：申萬宏源集團股份有限公司 研究員：王絲語 日期：2015-03-20

投資要點:

14年實現利潤11.05億元，同比增長22.08%，業績符合預期。14年公司實現營業收入82.95億元，同比增長10.75%；歸屬於母公司凈利潤11.05億元，同比增長22.08%，折合EPS為1.56元，基本符合我們前瞻預期1.58元。其中四季度單季公司實現營收21.90億元，同比增長3.27%，實現業績3.92億元，同比增長16.06%，折合EPS0.56元。四季度公司主營毛利率為20.54%，同比下滑0.55%，環比下滑0.91%。此外公司擬向全體股東每10股派發現金紅利4.25元，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。

產能擴張提高規模效益，推助業績穩增長。公司14年業績同比增長22.08%，其中四季度單季業績增長16.06%，業績增長主要是公司產能擴張提高規模效益，銷量增長帶來的收入增加。14年公司泰山石膏板銷量11.83億平方米，較去年增長18.3%；龍牌石膏板銷量2.4億平方米，較去年增20%。其中公司營業外收入比去年同期增加0.49億元，同增36.95%，主要是政府補助所致。此外公司管理費用較去年增長0.95億元，較去年同期增長22.46%，主要是由於公司增加研發投入以及擴大石膏板產業版面所致。

石膏板業務穩步推進，新業務開拓迎來新亮點。目前公司石膏板業務市占率約50%，年增速保持在10%—15%，未來市場空間有望拓展到70%-80%，主要通過1）成本和規模優勢擠壓小廠家市場份額；2）與大地產商合作，拓展石膏板在隔墻和家裝領域的應用。14年公司定增共募集21.2億元，在手資金充裕，目前公司石膏板產能21萬平方米，未來兩年將拓展到25萬平方米。公司新項目新型房屋目前以承接政府項目為主，我們預計隨著農村城鎮化加速和綠色建筑落實推進，將進一步打開民用市場，為公司業績增長帶來新亮點。

受益中建材混合所有制改革，為公司發展增添活力。2月7日，公司控股股東中建材混合所有制改革方案獲批，北新建材被納入首批試點單位。集團層面改革方大方向基本確定，正在制訂更為詳細的實施方案，我們預計在短期類將會付諸實施。子公司層面，中建材在在各個不同業務板塊選定具體實施單位，深入推進混合所有制。我們預計列入方案的子公司有望在股權激勵、員工持股、引入財務投資機構等方面推動公司在市場競爭中發揮更大作用，激發管理層活力。此次改革將理清北新建材有關國有經濟、國有企業與混合所有制的關係，推動公司新業務拓展，整合完善產業鏈。

盈利預測與估值。目前石膏板市場空間較大且隨著公司新增產能釋放，銷量將穩步增長。此外考慮公司新型房屋市場發展逐漸放量，我們上調公司15-17年EPS為2.00/2.42/2.84元（原15-16年EPS為1.78元/2.05元），維持“增持”評級。

川大智勝(行情002253,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

川大智勝:預計2015年公司將進入重要轉折期

類別：公司研究 機構：廣發證券(行情000776,問診)股份有限公司 研究員：真怡 日期：2015-03-20

15年預計將是公司業績和業務轉折期。公司14年業績下滑80%以上，主要是之前的空管訂單執行出現延遲，這主要與政府項目推進等因素有關。

我們判斷延遲的訂單今年繼續會推進的概率較大，並且上次募投項目將陸續進入開花結果階段，我們判斷15年將成為業績的轉折。公司近期推進非公開發行增發融資用於飛行模擬培訓項目和真立體人臉識別項目，后一個項目是利用之前取得科技進步獎項的立體測量技術優勢拓展新領域。

航空及空管業務:15 年關注延遲的訂單執行情況，更需要關注新產品投放市場。首先，由於空管設施的建設仍是我國需要加強和推進的方向，十二五期間國家對空管建設大幅增加投入，空管系統建設投資預計將達到400億，為過去三個五年計劃空管建設投資的總和，我們認為延遲訂單在15 年將會推進。其次，公司近年研發多個項目涉及從塔臺管制到飛行，從視景系統到模擬機整合，從航空模擬培訓到場景互動體驗，這些項目將陸續進入市場。根據年報披露，2015 年內已完成研發即可投放市場的產品包括管制員體驗飛行模擬機、國產D 級飛行模擬機視景系統、全 景互動體驗座艙、新一代機場場面活動智慧監控和管理系統。

立體測量技術是公司大力推進發展的新興領域。空管自動化2.3 億訂單延遲影響了公司14 年業績釋放，這體現出公司受政府采購訂單和執行進度的影響波動較大。公司也深刻感受到需要拓展更多領域的業務來平滑這種波動，如果說飛行模擬培訓是短期就能起到作用的項目，那么包括人臉識別在內的立體測量技術應用可能會帶領公司未來走向更大市場。

盈利預測及投資建議:年報披露15 年的經營目標是凈利潤200-500%，體現出公司對今年業績恢復性增長的信心和決心。假設延遲訂單逐步實施，我們預計公司2015-2017 年EPS 為0.23、0.28，0.35 元，考慮到公司15年將進入恢復性增長期且未來的成長空間較大，調整評級為“買入”評級。

風險提示:空管訂單的具體推進進度具有一定不確定性；新產品的市場拓展可能低於預期；立體人臉識別產品的研發和產業化進度可能慢於預期。

長榮股份(行情300195,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

長榮股份:裝備瞄準工業4.0，云印刷推廣放量

類別：公司研究 機構：廣發證券股份有限公司 研究員：羅立波，劉國清，真怡，劉芷君 日期：2015-03-20

長榮股份以印后裝備為基礎，正在形成裝備、服務、投資三大業務相互支撐，持續升級的態勢，而近期在戰略實施上也取得了積極的進展。

裝備瞄準智慧化工廠解決方案:公司於2011 年成立了榮彩科技，結合公司的印后設備，為客戶提供整廠建設方案，其核心為智慧制造管理系統，涵蓋自動報工、設備管理、生產監控、數據分析、生產管理等。公司推出的印后智慧化工廠，是印刷包裝行業的工業4.0 有益實踐。

云印刷進入推廣放量階段:云印刷是典型的用互聯網改造和重塑傳統產業，通過線下、線上結合的模式，和中央工廠、加盟工廠、經銷商、零售用戶的多層次應用，實現快速、高質量、低成本的印刷服務。近期，公司云印刷產品從數十種試用增加至400 多種推廣，未來將逐步增加至數千種；公司計劃年初經銷商達到500 家，在線有效會員達到10000 個。隨著軟件系統、生產設施、產品類別、營銷體系等的有效匹配，我們判斷公司的云印刷業務將迅速從日接單數萬元向數十萬元邁進。從中遠期來看，龐大的營銷體系和用戶群體，除了實現印刷服務以外，還有進一步價值挖掘的空間。

並購力群印務，財務支撐明顯:2014 年公司完成了對深圳力群印務的收購重組，當年力群印務的營業收入為498 百萬元，凈利潤149 百萬元，順利實現業績承諾。除了財務支撐以外，力群印務也將為公司裝備業務新產品發展、新系統應用提供良好密切合作和良好互動。

盈利預測和投資建議:我們預測公司2015-2017 年營業收入分別為1，237、1，488 和1，850 百萬元，EPS 分別為1.349、1.710 和2.209 元。公司的印后裝備競爭力突出，並與云印刷、產業投資等形成相互支撐的態勢，創新潛力巨大，結合業績情況，我們繼續給予公司“買入”的投資評級。

風險提示:印后設備需求波動風險；云印刷推廣進度具有不確定性。

中瑞思創(行情300078,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

中瑞思創: RFID業務值得關注

類別：公司研究 機構：長城證券有限責任公司 研究員：劉深 日期：2015-03-20

公司作為我國EAS領域的唯一上市公司，上市后公司持續在RFID領域進行版面。2014年公司EAS業務保持穩定，RFID業務實現高速增長，我們認為公司有望在2015年重回業績高速增長軌道。預計公司2015至2017年EPS分別至0.61、0.93和1.32元，對應當期股價PE分別為34.8x、22.8x和16.1x，維持公司“推薦”投資評級。

EAS業務保持穩定:2014年公司錄得收入4.91億，同比增長15.6%；實現營業利潤9889萬，同比微降0.6%；實現歸屬上市公司股東凈利潤7797萬元，同比下降9.1%；實現EPS0.47元。同時，公司公告2015年Q1公司實現歸屬上市公司股東凈利潤增長0-15%。公司EAS業務保持穩定，實現增長5.7%，毛利率提1.5個百分點至43.3%。隨著公司與美國保點系統公司達成專利糾紛訴訟事宜和解。公司未來EAS業務增長有望提速。2014年下半年，公司EAS業務增速為8.3%，較上半年增速提升4.7個百分點。

RFID業務高速增長可期:公司近幾年持續在RFID領域加大投資，目前已形成了包括上揚無線、思創匯聯、上海綠泰、思創宣道和思創理德等子公司在RFID標簽生產、RFID天線、RFID應用解決方案等全環節版面。2014年，公司RFID業務實現收入6217.7萬，同比增長211.7%，同時公司RFID標簽毛利率水平大幅提升6.6個百分點至32.16%。我們認為隨著公司RFID業務的推進，公司RFID業務未來幾年有望持續高速增長，非常值得期待。

估值與投資評級:我們預計2015至2017年EPS分別至0.61、0.93和1.32元，對應當期股價PE分別為34.8x、22.8x和16.1x，維持公司“推薦”投資評級。

風險提示:人工成本上升、RFID業務推進不達預期、匯兌風險。

創維數字(行情000810,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

創維數字:業績符合預期，廣電價值再挖掘空間大

類別：公司研究 機構：國泰君安證券股份有限公司 研究員：曾嬋，范楊 日期：2015-03-20

投資要點:

維持“增持”評級，上調目標價至51.15元

我們預計公司2015-17年EPS分別為0.93、1.08、1.23元（原預計0.91、1.05、1.19元），主要來自智慧網絡機頂盒增速提升。上調目標價至51.15元（原目標價40.95元，+24.9%），對應2015年55倍PE（可比公司估值70倍以上、公司轉型期運營收入規模較小），維持“增持”。

2014年業績符合預期，智慧網絡機頂盒增長快

2014年公司收入35.0億元、同比降2.8%，其中，智慧網絡機頂盒銷售額同比增182%，內銷收入增6.5%。凈利潤3.87億元、同比增5.8%。

合作深化，廣電價值再挖掘空間大

公司為國內機頂盒龍頭企業，廣電市場占有率25%左右，廣電覆蓋率80%以上。廣電面臨IPTV、OTT的沖擊正在尋求轉型，在這過程中，公司可幫助其改造和建立智慧EPG、OTT平臺、應用商店、WIFI熱點等。目前，公司已與重慶、江西、合肥等地廣電簽訂了合作協議。我們認為，公司與廣電已有良好的合作基礎，未來廣電的轉型公司也將積極參與其中，龐大的廣電網絡(行情600831,問診)和用戶價值可深入挖掘，發展空間十分可觀。

OTT內容延伸，大數據分析

現公司正在運營的OTT盒子約300萬臺，我們預計將快速增長，同時可向內容延伸，通過合作或並購完善遊戲、在線教育、音樂、健康等。在廣電、OTT、智慧家居的大量用戶資訊基礎上，未來大數據分析也值得期待。

關鍵風險:機頂盒行業銷量下滑，公司轉型低預期。

翰宇藥業(行情300199,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

翰宇藥業:翰宇藥業獲得格拉替雷DMF注冊號點評

類別：公司研究 機構：廣發證券股份有限公司 研究員：吳雅春，張其立 日期：2015-03-20

翰宇藥業公告獲得FDA頒發的格拉替雷DMF注冊號，對此，我們的點評如下:

目前獲得格拉替雷DMF批號的廠家較少，競爭格局良好

格拉替雷是一種由四種氨基酸合成的多肽，用於治療多發性硬化症首選藥物，原研廠家為以色列的TEVA公司，預計全球多發性硬化症患者有250萬人。格拉替雷於1996年獲批上市，2014年5月專利到期。目前尚沒有仿制藥上市，2012-2014年格拉替雷的銷售額分別為40億/43億/42億美元。截止2014年第四季度，擁有DMF批號的僅有印度的DRREDDYS、美國的AMBIOPHARM、比利時的PEPTISYNTHA三家公司，預計翰宇藥業將會成為第四家獲得DMF批號的公司，為公司下一步原料藥出口及格拉替雷制劑的申報奠定了基礎，且未來競爭格局較好。

未來原料藥出口及制劑銷售可為公司貢獻較大利潤

2015年1月，公司公告與Akorn達成戰略合作，由Akorn在美國推廣和銷售公司生產的格拉替雷，合同期為10年，且雙方共同完成格拉替雷的仿制藥申報工作，該合作顯示公司將開始格拉替雷在美國的申報、注冊及銷售。我們預計格拉替雷制劑有望在2017年上市。假設制劑上市后，銷售價格下降為原來的60%，公司獲得20%的市場份額，則銷售額約為5億美元，未來公司的業績彈性較大。

盈利預測及投資評級

暫不考慮未來制劑上市的影響，我們維持對公司2015-2017年EPS分別為0.75元/0.99元/1.27元，同比增長94%、32%、28%，翰宇藥業為多肽藥物龍頭，未來將打造藥品-器械-互聯網的三位一體慢性病管理平臺，步入慢性病管理的新階段，制劑出口業務穩步推進，維持買入評級。

風險提示

FDA檢查進展緩慢，制劑上市競爭激烈

金證股份(行情600446,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

金證股份:金融IT業務快速增長，盈利能力持續改善

類別：公司研究 機構：廣發證券股份有限公司 研究員：劉雪峰，康健 日期：2015-03-20

業績回顧

2014年公司實現營收23.68億元，同比增長16.56%，其中客製軟件收入2.73億元，同比增速39%。凈利潤1.53億元，同比增長50%；軟件和技術服務收入近4億。表明受益於下游行業的整體復甦、金融創新政策的進一步落地以及互聯網金融行業的高速發展，公司金融業務收入增速較快。

回歸金融IT，新業務戰略升級

金融IT三階段:1、以技術積累為優勢。業務上:公司將主動引導金融客戶在互聯網金融環境下的需求，完善金融行業轉型解決方案。產品上:加快互聯網金融相關業務的B2B2C型產品線版面；強化與互聯網企業、金融機構的創新合作，挖掘增量價值。2、以流量共用為方式。公司將為傳統金融機構的互聯網化提供轉型方案；為互聯網企業提供IT服務與產品支援；為傳統行業企業提供互聯網金融系統解決方案。3、以平臺服務為基礎。

將業務向平臺型延伸，參與互聯網金融內容服務。

新產品和新服務:證券IT:公司完成了滬港通、中登一碼通、個股期權等系統的研發工作，加快創新業務的推廣。基金IT業務:報告期內，公司中標14例新增股權交易中心交易系統項目，細分份額突破70%。中登統一賬戶平臺項目的投產上線，開啟了賬戶領域的新紀元。互聯網金融IT業務:公司與阿里、騰訊、銀聯、國海證券(行情000750,問診)、平安銀行(行情000001,問診)達成合作協議，多平臺和產品相繼上線，已經實現互聯網金融業務領域的新突破。

研發人員增量明顯，看好行業景氣，維持“買入”評級

公司技術人員占比71%，人員投入加大。在整體方向明確和投入力度持續的前提下，我們看好公司未來人均盈利能力的提升。預計2015~2017年凈利潤分別為0.82元、1.14元、1.57元，維持”買入“評級。

風險提示

互聯網券商平臺等提升估值的業務轉型進程需要加速；公司非金融IT業務占比較大，對整體增速有一定影響；

江淮汽車(行情600418,問診)個股資料操作規則咨詢高手實盤買賣

江淮汽車:管理層持股第一年，suv驅動業績高增長

類別：公司研究 機構：國泰君安證券股份有限公司 研究員：王炎學，崔書田 日期：2015-03-20

維持“增持”評級。M3、新S5、iEV5 陸續上市，與同樣高毛利的S3成為2015 年的全新業績增長點。預計S3 月銷量維持在1.5 萬以上的高位，M3 完成產能爬坡后與老瑞風實現MPV 月銷過萬。2014 年業績基本符合預期，四季度收入環比增長28%，營業利潤虧損收窄。

輕卡終端補貼力度超我們預期，下調2014 年盈利預測至0.41（原0.43）維持2015 年1.05 元的盈利預測，維持“增持”評級，維持目標價21元。

2015 年是管理層持股第一年，管理層提升公司治理動力足，SUV 熱銷業績改善預期高。根據公司最新公告，我們預計5 月內實現整體上市，管理層完成持股。

催化劑: S3 持續熱銷； 管理層持股完成；新S5、iEV5 銷售超市場預期l 風險提示:S3、M3 出現品質問題