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中美貿易戰抗波動投資首選「合庫標普利變特別股收益指數基金」

合庫投信 2018-12-19 15:01

最近市場關注美國公債殖利率出現倒掛情況,此現象隱含未來美國經濟成長有可能趨緩,以致於美國股市出現較大的波動,尤其以金融股首當其衝,成為美國股市近期回檔的重心。「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金) 經理人林鴻宗以長期觀點分析,對於利變特別股的後市並不看淡,主要是近期特別股回檔是受到經濟成長趨緩的預期心理所致,但目前美國金融股無論是獲利展望以及債信評等都沒有出現明顯變化,大型金融機構資產受到美國政府的嚴密監控,資本適足率高,特別股股息配發也相當穩定。

「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金) 經理人林鴻宗認為,面對現今中美貿易衝突變化莫測,以及歐洲問題蔓延 (英國脫歐、義大利預算卡關、法國民眾暴動等),都讓市場信心動搖不安。在高度不確定性的環境下,除了保持一定現金部位外,以資產配置的角度建議投資人可將部份資金配置在低波動的標的,兼顧收益與較低風險的利變特別股是投資首選。林鴻宗進一步指出,S&P 利變特別股收益指數的股息殖利率已達 7%,與 ICE 美銀美林全球高收益債券指數的收益率 7.25% 相近,優於 ICE 美銀美林全球新興市場債券指數的 5.69% 及 ICE 美銀美林全球投資等級公司債券指數的 3.44%,顯示目前用更低的投資價位就能有不錯的股息收益。另外,升息環境通常會對債券價格造成壓抑,且股債皆會承受來自資金面的壓力,利變特別股的利變特性,股息能隨利率上升而增加,是投資人抵銷利率上升風險的配置首選。

「合庫標普利變特別股收益指數基金」(本基金之配息來源可能為本金) 經理人林鴻宗表示,利變特別股主要收入來源為股息收益,隨著股價下滑股息殖利率可望拉升,因此雖然短期股價承壓,但中長期反而是不錯的進場點,尤其是今年股市波動較大,利變特別股正是抗波動的投資首選,建議投資人長期以定期定額投資累積財富,短期則可以單筆逢低進場,掌握波段獲利機會。

S&P 利變特別股收益指數與主要固定收益資產收益率比較

指數

股息殖利率/收益率

S&P 利變特別股收益指數

7.00%

ICE 美銀美林全球高收益債券指數

7.25%

ICE 美銀美林全球新興市場債券指數

5.69%

ICE 美銀美林歐洲高收益債券指數

5.07%

ICE 美銀美林全球投資等級公司債券指數

3.44%

ICE 美銀美林美國投資等級債券指數

3.40%

資料來源:Bloomberg,2018/12/18;美元計價。註:以上僅為 S&P 指數歷史資料之結果,不代表本基金之實際報酬率及未來績效保證,不同時間進行模擬操作,其結果亦可能不同,以上僅為舉例說明之用,投資人無法直接投資指數;S&P 利變特別股收益指數以 S&P U.S. Variable Rate Preferred Stock Index 為代表,股利率資料來源為 S&P Dow Jones Indices,截至 2018/11/30 止。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金之收益分配由經理公司依基金孳息收入情況,決定應分配之收益金額;基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱本基金公開說明書。投資人若經由銷售機構申購基金,在持有期間,銷售機構仍持續收受經理費分成報酬,另應自行至各銷售機構網站查詢最新之通路報酬相關資訊,未來通路報酬分成或費率異動時亦同。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障,投資人須自負盈虧。投資風險可能影響基金淨值之表現,任何基金單位之價格及其收益於任一時點均可能漲或跌,故基金投資人不一定能取回全部或任一部分之投資金額。有關基金應負擔費用已揭露於各基金公開說明書,投資人可至下列網址查閱:公開資訊觀測站: http://mops.twse.com.tw、本公司網址或營業處所索取。本文提及之操作策略,不必然代表本基金未來之資產配置,基金經理人得依指數成份股配置而調整策略,不作為基金績效之保證。如投資人以非本基金計價幣別之貨幣換匯後申購本基金,須自行承擔匯率變動之風險。S&P U.S. Variable Rate Preferred Stock Index 係 S&P Dow Jones Indices LLC(“SPDJI”)的一款產品,且已授權予合庫投信使用。Standard & Poor’s® 與 S&P® 均為 Standard & Poor’s Financial Services LLC“S&P”)之註冊商標;Dow Jones® 係 Dow Jones Trademark Holdings LLC“Dow Jones”)之註冊商標;上述商標已授權予 SPDJI 使用,並已從屬授權予合庫投信用於特定用途。SPDJI、Dow Jones、S&P 及其各自的附屬公司均不保薦、擔保、銷售或推廣合庫標普利變特別股收益指數基金 (本基金之配息來源可能為本金),且他們中的任何一方既不對投資有關產品的合理性做出任何聲明,也不就 S&P U.S. Variable Rate Preferred Stock Index 之任何錯誤、遺漏或中斷承擔任何法律責任。

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