新興市場回春? 高盛:明年報酬率有望達雙位數
鉅亨網新聞中心 2018-11-21 14:36
《彭博社》報導,投行高盛 (Goldman Sachs) 預測,新興市場股市在歷經 2018 年的劇烈動盪後,明年有望繳出雙位數的回報,MSCI 新興市場股票指數在 10 月底時跌落熊市,但近期開始回升。
高盛由 Kamakshya Trivedi 帶領的策略師在報告中指出,美國經濟可能在 2020 年前持續擴張,儘管許多經濟學家認為增速將減緩,另一方面,中國將持續透過刺激措施來緩解經濟增長放緩的影響。
以美元計算,明年開發中國家股市的回報可望達 12%,而整體新興市場資產將在 2019 年溫和增長。中國以外的經濟體增長、資產較便宜的估值以及聯準會緊縮政策為高盛看好新興市場的原因。
高盛認為,明年上半年的表現會比下半年好,特別是在市場對於美國可能進入經濟衰退的擔憂逐漸攀升之下,波動性可能也會在這段時間增加。
高盛表示,新興市場股市的有最大的漲幅可能性,特別是在中國股市大幅下跌之後。在美元疲弱的情況下,開發中國家貨幣平均可能上漲 2%,主權債回報率預測為 5.5%。
以下為高盛 2019 年對新興市場各面向的看法:
- 由於市場對增長前景過於悲觀,亞洲新興市場股市表現可能會比拉丁美洲的股市好,中國政府將透過財政刺激措施防止經濟「大幅放緩」
- 相較於巴西股市,較看好台股
- 菲律賓、智利和以色列具有投資機會
- 南非蘭特、哥倫比亞比索和墨西哥披索提供具風險投資機會
- 對阿根廷比索和土耳其里拉持謹慎態度
- 邊陲國家加納、烏克蘭和哈薩克的貨幣有投資價值
- 高利率國家墨西哥、印尼、哥倫比亞和印度的利率在未來走勢將趨穩,或甚至下滑
- 在主權債方面,高盛認為品質比較重要,選擇看好 beta 較低的主權債
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