美債殖利率彈升+企業獲利助攻 高收益債不懼短線震盪報酬亮眼

美債殖利率彈升+企業獲利助攻 ,高收益債不懼短線震盪報酬亮眼(圖:AFP)
美債殖利率彈升+企業獲利助攻 ,高收益債不懼短線震盪報酬亮眼(圖:AFP)

美國聯準會持續升息態勢明確,帶動美債殖利率彈升,高收益債成為今年少數繳出正報酬的債券,投信認為,美國景氣回溫與企業獲利表現亮眼的助攻下,料將有利高收益後市表現。

根據摩根投信統計,從 1983 年以來,高收益債即便年內略有震盪,但多數時候全年仍有正報酬,且從未連續兩年出現正報酬,有鑑於美國高收益債利率風險相對低,又具有高收益率優勢,在利率緩步走升階段可望有較佳的攻守表現。

摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示,美國高收益債券從 1983 年以來從未連續兩年下跌作收,一旦報酬率由負翻正後,其後平均連續四年可望維持正報酬,2008 年下跌後甚至連續六年收漲,顯示未來維持正報酬機率高

根據摩根證券預估,即便高收益債違約率年底前有機會朝 1.75% 邁進,仍低於長期均值。特別是美國景氣及企業獲利基本面皆優於全球其他區域,有利帶動美國高收益債續有表現。

從基本面來看,黃奕栩認為,全球經濟仍在擴張階段,企業獲利成長、穩定的現金流狀況、改善的資產負債表體質,皆是高收益債表現的最佳保障。

若從技術面來看,今年新發行債務活動較高峰時期降低了約 34%,且逾 6 成資金用途多為再融資這類較低風險用途,供給量持續減少支撐了整體供需均衡狀況.,儘管整體基金資金流向還未穩定,但資金回補將有助於推升高收益債券表現。


留言載入中...