人民幣加入SDR將引發匯市大洗牌 有利金銀反彈

金融界網站訊 12月1日的清晨不光有曝表的霧霾讓人喘不過氣來，還有金融市場中的各種SDR納入人民幣的歡呼刷屏讓人應接不暇。中國普通民眾有理由為人民幣納入SDR而歡欣鼓舞，但是對於貴金屬和外匯投資者而言，人民幣闖入的結果，將給市場帶來什么影響目前看還不得而知。

從當前的走勢看似乎沒有大的變化，美元上漲還在100點擴大反彈幅度；歐元疲軟依舊以大陰線收盤；金銀以反彈走勢收高。在這平靜的金融市場表象下面變化或許就在其中，具體梳理看我認為人民幣納入SDR對市場構成了以下幾個方面的影響。

1.人民幣SDR第三身份有利於金銀企穩和反彈

昨日金銀價格命懸一線，歐盤階段在六年低點最終絕地反彈，分別收盤在1065和14.1美元附近；金銀暫時企穩在當前的位置等待本周美國非農數據的判決。表面看這僅僅是金銀的一次普通反彈，但是我認為和人民幣納入SDR有關，其主要的影響有以下幾個方面。

首先，人民幣納入SDR之后，出於對人民幣匯率和世界范圍內被各大央行儲備，中國央行勢必要對外匯儲備繼續進行調整；其黃金儲備數字今年經過公開五次上調，中國央行增持黃金顯然也是對本次加入SDR做準備。在人民幣加入SDR之后這一增持黃金儲備的行動不會停下來。

央行增持雖然不能立刻提振金銀的價格，但是在極度疲弱之下的增持有利於金銀減緩下跌幅度；一旦美元失去上漲動力之時就是金銀絕地反彈快速上漲之日。

其次，人民幣納入SDR之后，中國貴金屬市場的話語權得到了增強，以人民幣報價的金銀價格將躋身以美元歐元英鎊等標價的序列；對於金銀價格以美元為主導的走勢起到極大的牽制。

因此，今後中國大媽購買黃金的舉動將更多更直接的反饋在價格走勢中，這對平抑因美元走勢帶來過大的波動有較強的幫助和好處。

第三，人民幣納入SDR之后，中國投資者將能從國內經濟數據中感受到金銀價格的走勢影響，對於一直以來金銀受到國外影響因素的狀況有所改變。隨著中國經濟地位上升和中國資本市場的發展，其上海金交所和期交所的金銀價格將越來越被全球投資者所關注和參考，對於中國金銀市場的建設起到絕佳的幫助作用。

中國老百姓(行情603883,買入)根據身邊的經濟數據好壞感受來炒金銀，拉近了普通人對金銀的神秘感，有利於中國黃金市場的提高和發展。

第四，人民幣納入SDR之后，以克為單位的人民幣標價將對決以盎司為單位的美元報價；亞洲盤面的活躍性將得到加大的提高，今年發生在中國黃金市場的巨量賣單曾經將金銀的下跌砸開一個大洞的現象將會越來越多。

短中期交易關注金交所和期交所的持倉顯得尤為關鍵，尤其是亞洲盤內的往日平淡的行情恐怕就要成為歷史，今後將會有類似大量的買賣活躍市場的同時帶來更多的波動幅度，也帶來更多的盈利空間；一潭死水的亞洲盤金銀的走勢就此一去不復返。

第五，人民幣納入SDR的好處非常多，如果說非要找不利之處，恐怕無外乎是增加了行情判斷的難度和復雜程度，由以往受美元走勢和美國經濟數據影響為主的局面基礎上，再加上中國經濟數據和人民幣走勢的影響。

中國經濟數據和人民幣匯率的波動將和金價的相關性越來越高，正相關性還是負相關性及其程度高低，還要看數據和將來的走勢逐步驗證。人民幣納入SDR剛開始階段還無法有較大的影響，現階段從技術層面分析看，當前金銀分別在1050和14美元附近的調整，主要還是等待周五美國公布11月份非農數據的影響。如果能守穩在當前的位置，則將是一輪下跌的底部所在，勢必引發今年年末和明年年初的反彈走勢。

2、人民幣納入SDR引發匯市大洗牌

匯市長期以來被美元歐元英鎊和日元等占據交易終端和媒體版面的時代終於過去了，以后USD/CNY的報價將長期躋身世界貨幣交易俱樂部，並一經加入即躋身第三的貨幣位置。人民幣作為新面孔出現在匯市中，其引發匯市的波動和影響主要體現在以下幾個方面。

首先，人民幣對匯市的影響將僅次於美元和歐元；由於中國經濟規模已經是世界第二，持有美國國債額度為世界第一，因此人民幣對美元的競爭性影響非常大；以后，中美的競爭表現不光集中在經濟領域，在金融領域尤其是匯市中二者的此消彼長將更多的出現。

中國因素主導下的人民幣對美元的匯價波動，有效牽制美元波動給全球匯市帶來的影響，也可以有效對沖美元波動對其他貨幣對的沖擊。

其次，人民幣在和美元的蹺蹺板遊戲中，將有利於拉抬歐元英鎊等小伙伴，以往被認為最可能取代美元的儲備貨幣就是歐元；現在這樣的情景恐怕還要加上一個人民幣了；三強爭霸的具備注定將給匯市帶來空前的流動性和交易數量的增加。

緩沖匯市波動和危機之中更多的選擇，人民幣將當仁不讓而且很快就會被納入機構交易貨幣的模型中，這對提高可交易貨幣對來說無疑錦上添花。

第三，匯市被人民幣攪局的影響將持續擴大，在歐洲經濟發展來看中美中歐的經濟都是當前全球最重要的，因此三者在貨幣層面的互動有利於全球經濟的發展。同時從歐元的波動來看，顯然是非常歡迎人民幣的加入；以往歐元在匯市中的穩健角色和歐洲的全球經濟規模，都讓投資者將歐元是為投資匯市的必選穩健貨幣；今後投資者可以再增加人民幣作為穩健貨幣的選擇之一。

在基礎貨幣和商品貨幣以及所謂套息貨幣中，凡是和中國經濟關係密切的國家，如澳元將不可避免受到人民幣匯率的影響。人民幣屬於基礎貨幣或者為儲備貨幣，這樣的定位同樣有助匯市穩健貨幣的選擇，有利於匯市的多樣性和避險性的選擇。。

第四，人民幣納入SDR之后，在匯市中以往美元/人民幣的長期單邊的走勢將告一段落，投資者想猜中和押注單邊人民幣的升值已經不可能實現了。今後的人民幣兌各種貨幣的匯率，將更多會正常起伏波動；這是中國外貿企業和投資者應該進行面對的局面。

人民幣如果在匯市中平穩運行，減少暴漲和暴跌的走勢情況出現，需要中國貨幣主管當前考慮。政策性的干預匯市各國都會有，從日本的情況來看尤為突出；但是一國成熟的貨幣政策和匯率走勢，應該盡量減少這種人為影響下的直上直下的走勢。

綜合起來看，人民幣納入SDR對匯市的影響還有很多，時代變了匯市變了投資者人也在變化，人民幣走向匯市和全球投資者的交易界面，將是非常美好的時代開局。我們祝福人民幣之余也要提醒國內投資者除了股市和樓市你還可以選擇匯市來投資，