美國制裁的意外結果:俄羅斯經濟反而迎來轉機!
※來源:華爾街見聞

俄羅斯經濟在經歷了油價暴跌、通膨猛漲以及美國制裁之後,一度陷入癱瘓。(圖:AFP)
俄羅斯經濟在經歷了油價暴跌、通膨猛漲以及美國制裁之後,一度陷入癱瘓。(圖:AFP)

俄羅斯經濟在經歷了油價暴跌、通膨猛漲以及美國制裁之後,一度陷入癱瘓,但最近事情似乎出現了轉機。

自美國 8 月對伊朗重啟制裁後,伊朗原油出口大幅下降,導致市場對於供給短缺的恐慌,推升油價漲至 4 年高點的 86 美元 / 桶。

此外,由於美國對俄羅斯的制裁,導致俄羅斯盧布持續貶值。4 月 6 日,美國財政部宣布對一批俄羅斯個人和實體實施制裁後,俄羅斯盧布三日內暴跌 10%。4 月至今,盧布已貶值約 15%,全年最高貶值近 30%。

但雙重刺激下,反而使得俄羅斯經濟收穫「意外之喜」。在以美元計價的石油價格上漲之際,出售石油獲得的美元收入可以兌換成更多的盧布,這對於俄羅斯賴以生存的能源行業來說是一大利多。

法國興業銀行表示,此前俄羅斯政府和企業的外債已開始增多,但如今,制裁正在幫助俄羅斯降低外債水平。

俄羅斯能源行業全面復甦

自 8 月中旬以來,布蘭特原油價格已上漲 14%。如果將去年年底的油價作為對比基礎,以美元為計價貨幣,俄羅斯今年每賣一桶油並結算成盧布後,將比去年多出近 40% 的收入。這讓俄羅斯有能力降低其債務水平,並且推升該國能源行業的利潤。

《華爾街日報》報導稱,今年以來,石油生產商 Rosneft Oil Co. 和 Lukoil Oil Co. 的股價分別上漲 56% 和 39%,其表現輕鬆超越西方的同類股票。

此外,美國對俄羅斯的一系列制裁也正在將俄羅斯和歐洲聯繫得更加緊密。俄羅斯衛星通訊社此前報導,俄總統普丁在第二屆俄羅斯能源周論壇表示,「北溪 - 2」項目已經得到足夠許可,正在落實。

「北溪 - 2」是 2015 年俄羅斯天然氣工業股份有限公司與數家歐洲能源公司合作,總造價為 95 億歐元,俄羅斯出資 50%,是無需過境烏克蘭、波蘭等國而直接從俄羅斯穿越波羅的海通向德國的天然氣項目,過境國家包括俄羅斯、芬蘭、瑞典、丹麥和德國, 目前只有丹麥尚未頒發開工許可。

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德國總理默克爾 8 月與普丁會晤,表明兩國領導人已摒棄前嫌,擁抱實用主義原則,化解了「北溪 - 2」項目的政治障礙。

北溪天然氣管道一旦完工,也將標誌着俄羅斯的液化天然氣的優勢將進一步鞏固,相比美國能源更便宜及可靠,這將有助於俄羅斯能源公司在歐洲市場排擠美國競爭對手。

俄羅斯大張旗鼓「去美國化」

今年 4 月初,美國以干預 2016 年大選為由,擴大對俄羅斯的制裁,新加入制裁名單的包括 7 名俄羅斯富豪、12 家公司以及 17 名政府官員。

而作為回應,俄羅斯選擇拋售美國公債表示抗議。4 月,俄羅斯的美債持倉環比劇減 50%,5 月降幅又至少接近 40%。

美國財政部周二公布的國際資本流動(TIC)報告中,俄羅斯的身影已徹底消失,意味著俄羅斯可能已徹底清倉美債。

高盛全球匯率及新興市場策略聯合負責人 Zach Pandl 在周一發布的報告中認為,近期美元在央行外儲中占比下滑的最主要推手,正是美國裁所導致的俄羅斯對美債的大舉拋售。

Pandl 還表示,在第二季,俄羅斯央行可能賣掉了所持有的大部分美元資產,這其中可能包括由美國託管機構持有的全部美債,並將資產轉投到歐元以及人民幣債券上。


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