【安聯投信】中性看待短線市場波動
※來源:安聯投信

美債殖利率攀升、美股主要指數出現較大跌幅,連帶影響 11 日亞股表現,台股失手萬點信心關卡,跌幅逾 6%,收在 9806 點。韓股下跌逾 4%。與此同時,日經 225 指數下跌 3.89%,港股跌幅超過 3%,滬股尾盤跌幅擴大至 5% 以上。

安聯投信海外首席許家豪表示,近期美股出現較大波動,主要反應是來自於升息推升實質利率,以及美國十年期公債攀升所致。其次就是漲多的科技股短線上面臨漲多調節、企業第三季獲利表現和接下來產業展望能見度出現雜音所致。

許家豪表示,根據美聯準會的原先規畫,仍將維持漸進式升息步調,即打算在 2018、2019 及 2020 年分別合計升息四次、三次和一次。目前市場認為聯準會於 11 月還有可能會再升息一次,因而出現預期上的落差;但若進一步對照聯準會看法,市場有過度解讀反應之虞。

許家豪表示,現階段,我們中性看待股市短期震盪,維持正向看待長期表現。對於債市,短線上,近期公債殖利率攀升乃重演今年 2 月走勢,即市場終於正視聯準會一向不變的升息近程與利率預期。短期而言,市場反應過度,短期公債殖利率有可能回落。中長期,公債殖利率上檔空間可望在 3.4%。

在台股方面,安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,受到美股波動和市場不確定延宕,目前已觀察到更多電子產品訂單遞延,廠商心態也轉趨保守。後續需觀察美國期中選舉後的中美互動,G20 峰會上中美領袖會談結果,以及電子銷售狀況。短線不確定猶存,中長期機會仍大於風險。

展望後市,廖哲宏表示,若 11-12 月美中貿易談判有所進展,可望帶來較佳氣氛,但若出現最壞狀況,企業料會因應調整、避開關稅,供應鏈生態將出現變化,台灣科技產業或有爭取訂單機會。此外,台股有許多趨勢成長產業,依然值得投資,例如整體車市銷售量不佳,但主動式安全系統等車用電子搭載率提高,相關公司可望受惠趨勢成長,即是一例。

在中國股市方面,安聯中國策略基金經理人許廷全表示,短線上,市場主要還是受制於美中貿易議題延宕的不確定性影響,而隨著美中貿易議題不確性時間拉長,為減緩可能的影響,預期中國官方也將持續釋出相關扶持政策。現階段來看,宏觀經濟政策持續偏暖。

許廷全表示,在中國官方資金面持續釋放,加上財政政策將逐步發力,短線上不確性雖增,投資人需審慎應對,但政策效力仍可期待,布局上仍可聚焦在中長期改革政策與產業成長機會。預期市場將反覆築底,關注焦點可聚焦在中國新經濟改革和中美關係進展,以及第三季財報數據和產業展望。

在投資建議上,安聯投信產品首席蔡明潔表示,短線上做好現金管理,審慎應對,或配置部分抗震能力佳的產品 (如絕對報酬型),以減少市場震盪對資產的影響。中長期而言,全球經濟仍穩健成長,美國更是經濟成長的火車頭,建議仍以美元強資產為配置核心,可採用多元資產方式參與市場並抵禦波動;其他新興市場則可機會布局,留意亞股(台股、中國股市) 及亞債的反彈機會。

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障,投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素,波動度可能提高,投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位,依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法,可達基金淨資產價值之 100%,可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估,決定應分配之收益金額,且分配金額若未達新台幣 300 元,除銀行特定金錢信託外,將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率,配息時應注意基金淨值之變動;基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%),基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值承受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。本基金可投資於轉換公司債,由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性,因此除利率風險、流動性風險及信用風險外,還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動,此外,非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損,且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況,由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考,不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。


留言載入中...