〈贊助〉投資亞洲固定收益債 Q4是精選好機會

2018 年上半年，亞洲固定收益市場歷經了很慘痛的修正行情，狀況與以往行情劇烈波動時相當，所幸，亞洲固定收益市場向來有低波動的特色，與其他固定收益市場相比，通常表現較佳。

富達投信表示，投資人應精挑細選，即使債券價格已變得較有吸引力，但情況並非全面改善，應以發行者的資產品質作為基本面最大的憑藉，也可利用技術面作輔助，有助支撐年底前的債券價格。

中國去槓桿、也進行寬鬆

中國因執行債務去槓桿化，境內債券市場的信用大幅緊縮，對於亞洲固定收益市場的供給面造成壓力，而中國人行積極下調存款準備率，將資金直接導入特定產業，也擴充了中期借貸便利機制，讓銀行可納入較低評等的境內債券。

中國人行鼓勵資金去槓桿

中美貿易衝突 是遊戲？是戰爭？

隨著美國升息，預期美元會持續強勢，以內需市場為主，且大部分營收來源為本地市場的公司，就會受到當地貨幣貶值的影響，投資者應了解匯率對公司信用狀況的風險。

新興市場的部分，儘管土耳其危機不易解決，但土耳其債務問題對亞債的影響有限，因為土耳其在亞洲投資與貿易順差的市場占比低，且大筆外債主要是向外國銀行借貸，亞洲銀行占比極少。

近期市場最關注的莫過於中美貿易戰，目前看來，貿易戰可能影響全球經濟成長率 0.5 個百分點，部分專家甚至預期會導致經濟停滯或衰退，或造成金融市場的賣壓，而債市表現會比股市好，但大多數的資產價格會大幅滑落。

展望第 4 季投資策略，可從評價面、技術面與基本面分析：

評價面：現在是真拍賣？亞洲債市確有價值，但不是每項債券都有價值。如果想要進場買債，一定要會精挑細選。

基本面：如何進行品質控管？債券品質就是債市的根本，而亞洲債市品質正在提升。

技術面：少就是多。中國人行已開始放寬資金，境外發債將不會太熱絡，對於流通在外的相關債券，提供了技術面的支撐。

而目前債券價格已變得較有吸引力，富達投信表示，第 4 季正是精挑體質良好債券的好機會，以發行者的資產品質最首要挑選考量，也可利用技術面作輔助，趁勢逢低布局。