美國升息在即 市場卻將這解讀為美元走貶信號

(圖:AFP)
(圖:AFP)

當一個國家的央行提高利率時,通常是貨幣的看漲信號,不過有個重大的例外,就是美國聯準會。

據《彭博》報導,法國巴黎銀行資產管理公司表示,在未來 6 至 9 個月內,美元預計大跌 10%,Invesco 則認為,到年底時美元歐元匯率將下跌約 2%,他們都認為,美國升息不足以支撐美元,反而是看跌的信號。

升息不足以支撐美元

法巴外匯團隊副主管 Momtchil Pojarliev 表示,美元向上動能將面臨轉折,未來 6-9 個月可能下跌 10%。美元歐元可能由當前的 1.17 美元兌 1 歐元,跌至 1.25,而目前也是做空美元日圓的良機。

儘管美國 10 年期公債殖利率創高,至接近年初的高點,彭博美元現貨指數週四仍下跌 0.6,至 7 月以來的最低點。

對美元指數的預期已逐步走低(圖表取自彭博)
美元指數的預期已逐步走低 (圖表取自彭博)

市場認為,下週升息 25 個基點幾乎是確定無疑的,但投資人的焦點不在美國利率升高,而是明年的展望,並認為全球 3 大央行的走勢將漸趨一致。

基本面將再推動市場

Invesco Ltd. 固定收益投資組合經理 Noelle Corum 表示,升息不足以支撐美元。她表示,隨著全球經濟增長,以及市場參與者開始猜測歐洲央行和日本央行的政策變化,美元基於升息與貿易緊張局勢所獲得的支持,將會減退。

Corum 認為,進入年底,基本面將開始再次推動市場,促使美元疲軟,歐元美元將來到 1.2,美元日圓會跌到 104 附近。

著名投資人轉看空美元

自今年 4 月中旬至今,美元指數累計漲幅接近 5%,一反 2017 全年跌逾 8% 的情況,美銀美林指出,做多美元現在成為金融市場的第三大擁擠交易。美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 數據也顯示,美元的多頭部位正接近 2017 年初以來最高,這為市場情緒驅動下的走勢反轉奠定了基礎。

包括著名投資人「新債王」Jeffrey Gundlach、橋水基金的 Ray Dalio,都轉向看空美元

多倫多道明銀行 (Toronto-Dominion Bank) 外匯策略北美主管 Mark McCormick 表示,美元升息的因素已被市場定價,其他的經貿議題反而讓美元有更多貶值的空間。


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