〈貿易戰再起〉蘋果在新一輪關稅中逃過一劫 更大隱憂是中國潛在報復行動

(圖:AFP)
(圖:AFP)

美國總統川普一如預期,在週一宣布對中國 2000 億美元商品加課 10% 關稅,並對蘋果 (Apple)(AAPL-US)「網開一面」,將智慧手錶及無線耳機都排除於清單之外。但是,對蘋果來說,接下來中國可能的報復行動,恐怕才是關鍵。

中美兩國如果進入貿易戰,預計兩國各產業都將受到波及,但是蘋果從生產到銷售,都對中國嚴重依賴,外界預期受傷最重。因此,在傳出川普將宣布課稅時,週一 (17 日) 蘋果股價就重跌 2.6%。蘋果之前也提出警告,貿易爭端擴大可能造成部分產品售價提高。

在美國 7 月份公布的最初清單中,關稅涵蓋了無線設備,也就是蘋果除 iPhone 之外的多數產品都將受害,特別是 Apple Watch 和 AirPods 耳機。不過最終公布內容,白宮排除了 Apple Watch 和 AirPods 耳機等關鍵產品,讓蘋果可以暫時喘口氣。

蘋果股價(圖表取自Google)
蘋果股價 (圖表取自 Google)

根據市場研究公司 IHS Markit 的數據,如果加課 10% 關稅,對 Apple Watch 第 3 代來說,進口成本將增加 11 美元以上。如果公司吸收這筆費用,那麼它會傷害蘋果的利潤。如果它將成本轉嫁給消費者,則可能會損害銷售。分析師估計,前一輪關稅,可能已使蘋果公司的營收減少 5%。

更關鍵看中國的報復行動

但即使逃過這一關,分析師認為,更關鍵的恐怕是中國的報復行動。如果中國決定限制原材料、設備及關鍵零件銷售給美國,可能會影響 iPhone 及其他產品的生產。據《華爾街日報》週日報導,北京正考慮是否實施類似行動。

科技研究公司 Moor Insights&Strategy 的分析師 Mark Vena 表示,中國潛在的報復行動,「可能相當具有破壞性」。他表示,蘋果目前應該擁有足夠的 iPhone 和智慧手錶關鍵零組件庫存,但是長遠來看,這依舊是個嚴重的問題。

Sanford C. Bernstein&Co 分析師 Toni Sacconaghi 指出,中國銷售額約佔蘋果總收入的五分之一,如果中國反制,對 iPhone 加稅,蘋果將會受傷。但如果阻止供應鏈提供零件給蘋果,打擊將更為致命,因為蘋果已在中國建立起供應鏈,此事一旦成真,沒有短期的解決方案。

iPhone 為蘋果下個考驗

依據白宮宣布的進度,10% 的關稅將自 9 月 24 日起實施,對蘋果來說,這正是一個關鍵的時刻。本週開始,蘋果正銷售新型 iPhone 中的兩款手機—iPhone Xs 及 Xs Max,並在下個月發售 iPhone XR。依過去經驗,年底前購物季的銷售成績,約提供這家公司 3 分之 1 的年營收。

蘋果股價週一表現不佳,部分也來自對 iPhone Xs 銷售成績的憂心。據 Rosenblatt Securities 分析師 Jun Zhang 表示,就目前情況來看,接下來 2 款新機的預購情況,比較去年的 iPhone X,看來略顯疲弱。

目前美國實施的關稅,包括之前加課的 500 億美元關稅,並不影響收入占蘋果 3 分之 2 的 iPhone。但如果繼續擴大,至總計 5000 億美元,情況也會發生很大的變化。


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