別急著說熊市 席勒：美股在墜落前還能再漲一大段

以分析資產價格泡沫著稱的諾貝爾獎得主席勒 (Robert Shiller)，去年曾預警美股漲幅過高，但現在則認為逼近新高的美股價位雖高，仍有可能進一步創新高。

席勒周四接受彭博電視採訪時表示，在美股下跌之前，可能會大幅走高，美股漲得雖高，但還可能更高，這是個充滿冒險的市場。

隨著美股重新逼近歷史新高，投資人愈來愈關注漲多後熊市何時降臨，近期高盛和摩根大通策略師都預警中美貿易戰可能影響美股走勢，而席勒預期美股還會再創新高的論點，正好和多位券商相反。

標普 500 指數今年以來漲幅 9%，按年計算的完全收益超過 14%，席勒認為美國總統川普對美國企業的支持，提振了投資人信心和市場動能。

席勒並將美國目前經濟和股市出色表現歸功於川普效應，在川普親商傾向下，放寬管制、支持減稅，對市場產生的效益甚至超過理性、邏輯政策的效益。

儘管美股牛市之久已創下歷史紀錄，但席勒強調，以席勒 - CAPE 本益比模型來計算，目前美股本益比為 33 倍，仍遠低於 2000 年網路泡沫破滅前的 44 倍。