滿手現金，想等低點再進場？

等等等，謹慎投資人一路從油價崩盤、美國大選、北韓核試驗、全球貿易戰爭等到現在。但風平浪靜一直都不是全球股市的特色，新聞媒體擅長找尋或創造各種吸引目光的標題，黑天鵝、灰犀牛及風險性事件也隨時都潛藏各處，若要等到無風無雨那天才要投資股市，可能此生都只能苦苦等待。鉅亨基金交易平台建議投資人趁早進場及拉長投資年限，來克服短期的波動及不確定性。

1. 波動是常態，今年股市很正常

別低估美股的波動程度

今年初美股一度下跌 10.16%，當時不少投資人擔憂美股漲勢告終，但 4 月以來，美股新一波漲勢再次證明長牛仍未結束。從 1960 年以來，任一連續 12 個月裡，美股下跌超過 5% 機率為 59%；跌幅超過 10% 的機率則為 32%，等同於每 3 年，投資人就面臨 10% 以上的拉回。股市下跌並不稀奇，從經濟數據暫時轉差、國內選舉、投資人情緒轉變到聯準會升息，任何一個短期因素都可能造成股市突然下跌，但投資人別因為短期的因素而錯過股市長期的漲勢。

2. 等等等，可能損失慘重

2009 年 2 月美股觸底以來至今，美股累積上漲 270%，平均每年上漲 15%。儘管美股長期表現亮眼，但期間美國股市並非每天一直上漲，也面臨 5 次下跌幅度超過 10% 的拉回，若投資人無法忍受一時的下跌而賣出，就難以達成如此高的報酬率。假設投資人錯過美股表現最好的 10 天，累積報酬率將降至 134%；若錯過 20 天，累積報酬率更只有 71%，漫長等待或短進短出只會為你的績效帶來重大打擊。

錯過幾天，報酬差異巨大

3. 時間拉長，進場美股沒在怕

美股本益比與未來股市年化報酬率

目前美國股市本益比高達 21 倍，令不少投資人卻步，希望等到較便宜時再進場。本益比高低確實與未來股市表現有關聯，於本益比越低時買入，未來的平均報酬率越高（美股本益比低於 15 倍時，未來一年平均漲幅為 11.1%，遠優於 25 倍以上的 - 0.6%）。但鉅亨基金交易平台提醒投資人，目前美股本益比確實不低，但與值得警戒的 25 倍仍有差距，加上預估未來 12 個月盈餘年增率有近 18% 的水準，美股仍有超過 30% 的潛在成長空間。

長期來看，當美股本益比介於 20 至 25 倍時，未來 5 年平均每年股市年增率為 7.2%，表現僅次於本益比低於 15 倍時。與其繼續等待不知何年的股市回落，不如拉長投資期限，趁現在佈局股市。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

買早、抱好全球或平衡型基金

不只美國股市適合投資人買入並拉長投資年限，投資區域更分散、風險更低的全球股市或平衡型基金，也是投資人趁早買入並長期持有的好選擇，建議投資人以長時間來對抗短期的波動與風險。

鉅亨精選基金

>> 貝萊德全球智慧數據股票入息基金 A2 美元 (基金之配息來源可能為本金)

>> 安聯收益成長基金 - AM 穩定月收類股 (美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

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基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
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投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
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