【大行報告】華泰宏觀李超：穩社融增速成為關鍵 低評級信用債有望恢復流動性

央行近日窗口指導銀行，將額外給予MLF資金，用於支持貸款投放和信用債投資。6月份，人民幣信貸同比增長12.7%；社融新增同比增長9.8%。

華泰宏觀李超分析認為，信貸新增反彈主要受到MPA考核宏觀經濟熱度下降導致的信貸額度增加影響，而社融增速下降至10%以下則說明表外轉表內趨勢並未產生完全對沖效果，未來經濟下行壓力將會逐漸顯現，央行目前較為關心社融增速下行潛在風險點。社融增速急需要穩定，企業貸款並不差的背景下，還需要恢覆企業的債券融資，央行此舉有望恢覆低評級信用債流動性。

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