247兆美元!全球債務再創新高
※來源:華爾街見聞

美國政府債務與GDP比飆升至101%。(圖:AFP)
美國政府債務與GDP比飆升至101%。(圖:AFP)

國際金融協會(the Institute of International Finance,IIF ) 每個季度都會對外公布新的全球債務總額,每次公布的結果都有一個共同點:創歷史新高。

這次也不例外:根據 IIF 最新的全球債務監測報告,2018 年第第一季,全球債務從 2017 年 12 月 31 日的 238 兆美元,增長 8 兆美元,至歷史新高 247 兆美元;單季度增幅為兩年最大;比 2016 年高出整整 30 兆美元

目前,全球債務已經占全球 GDP 的 318%,更令人擔憂的是,這是自 2016 年第三季以來,全球債務占 GDP 比率首次增長,這表明債務邊際效用再次低於 1。

和 2013 年相比,2018 年第一季各項債務都出現顯著增長:

非金融企業債務:2103 年 58 兆美元;2018 年 74 兆美元

政府債務:2013 年 67 萬 億美元,2018 年 56 兆美元

金融債務:2013 年 61 兆美元,2018 年 56 兆美元

家庭債務:2013 年 47 兆美元;2018 年 40 兆美元

其中,美國政府債務與 GDP 比飆升至 101%;加拿大、法國和瑞士的非金融企業債務創歷史新高;自 2017 年第一季以來,中國、智利和哥倫比亞家庭負債率增長都超過 3%,分別是 49%,46%,30%。

對於全球債務的這個發展趨勢,IIF 最近表達了強烈的負面看法。IIF 董事總經理 Huan Tran 警告稱,政府、企業和個人可能無法償還債務,或者只是付利息。IIF 認為,

雖然只要沒有出現嚴重的經濟放緩,債務數額不一定是個問題,因為可以延期和再融資;

但是全球經濟增長正失去動力,同步復甦告終;

而且,但是美國方面的舉措給全球經濟增長蒙上一層陰影:債務增速加快,而聯準會升息增加借貸成本,可能導致債務違約激增;

信貸風險開始成為擔憂的優先事項,美國和西歐等發達經濟體也不例外。

IIF 高級主管 Sonja Gibbs 表示,由於債務和融資成本增加,少數幾個發達經濟體的主權債務危機風險加大,凸顯了日益惡化的全球債務威脅。Sonja Gibbs 對雅虎財經表示:

美國的債務增長特別令人擔憂,現在已經超過 GDP 的 100%;川普政府的財政刺激計劃導致赤字激增,美國政府現在的資金需求占其 GDP 的 25%;

美國的債務問題現在非常突出,赤字不斷擴大,債務到期越來越多,龐大的融資需求將影響着市場;

然而,目前市場基本忽略了這種需求。根據 Harley Bassman 的說法,長端利率不抬升,意味著聯準會實際上失去了對利率的控制。

IIF 對新興市場的債務也表達了擔憂擔心。第一季,新興市場債務增加了 2.5 兆美元,創下 58.5 兆美元的新紀錄。

IIF 表示,巴西、沙烏地阿拉伯、尼日利亞和阿根廷的政府債務增幅最大,阿根廷和尼日利亞美元再融資風險特別高,超過四分之三的債務是美元償還的。大約 9000 億美元的新興市場債務 2020 年到期,美元升值,部分新興市場國家將可能被迫違約。


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