貿易緊張情勢加劇 大型投行下調亞洲股市目標價

策略分析師認為，由於美中貿易摩擦加劇，6 月亞洲股市起起伏伏，這也讓區域股市的前景不如今年年初那麼樂觀。

由於對貿易戰的擔憂，投資風險偏好不斷下降，相較於全球經濟成長開始出現停滯和美元走強，亞洲市場最近的跌勢也與全球經濟同步成長開始出現裂縫及美元走強的背景背道而馳。所有這些現象都使得一些投資銀行削減了亞洲地區市場的年底和未來 12 個月的目標。

大中華地區

摩根士丹利分析師認為，香港是一個「特別危險」的市場，凸顯了恆生指數「進一步大幅下跌」的可能性。

大摩分析師和策略師 6 月將恆生指數的 12 個月目標價從之前 30350 點下調至 27200 點。與目前交易水位相較大約低 3%。該指數目前處於修正區域，較 1 月時的高點下跌約 16%。

摩根士丹利下修目標價原因包括恆指對全球貨幣政策的敏感性，這是因為港元與美元掛鉤，加上人民幣疲軟以及內地投資人透過滬港通和深港通流往香港的資金流量減少所致。

摩根士丹利也調降低了陸股目標，對滬深 300 指數的 12 個月預測從 4200 點修正為 3500 點。分析師在報告中寫道：「儘管不受人民幣貶值影響，但滬深 300 的影響程度仍超出我們的預期。」報告指出，中國經濟數據放緩和影子銀行信貸放緩是其中的因素。

但是其他投行仍堅持既有對陸股的看法和目標價不變。

J.P. 摩根的 MSCI 中國指數年終目標為 105，該指數追踪大型和中型海外中國股票的基本情況。截至 7 月 5 日，MSCI 中國指數收於 83.511。

J.P. 摩根新興市場股票策略師 Pedro Martins 表示，強勁的獲利增加級是一個關鍵原因，儘管與美中貿易緊張局勢升溫相關的風險依然存在。不過，他表示，類似北京去槓桿化努力的宏觀發展，從長遠來看仍是正面的。

與此同時，野村證券將 MSCI 中國指數的目標定在 80，穩定低於目前水平 4% 左右。野村證券中國股票研究主管 Wendy Liu 表示，目標維持不變，因為這個估計原本就比較保守。

儘管近期市場出現波動，但 Wendy Liu 指出，即將到來的財報季是投資人情緒的潛在轉折點。

亞太地區

然而，儘管目標價遭到調降，投行們對亞太地區股市仍然存在一定程度的信心。

高盛將 MSCI 除日本以外的亞太股票指數 12 個月目標價從 640 下調至 625，較目前水平高出 18%；分析師認為該地區經濟成長趨勢和獲利成長高於均值，因此「區域股票的投資案例基礎良好」。

高盛分析師在報告中表示，區域市場面臨的挑戰包括持續的美中貿易爭端、全球經濟成長放緩、美國貨幣政策收緊以及美元走強。

J.P.  摩根的 Martins 指出，儘管該行的 MSCI 新興市場指數年終目標從 1300 降至 1230，但與新興的歐洲和拉丁美洲市場相比，亞洲市場的下修幅度相對較少。