A股上檔空間可期，建議股債並進掌機會

中美貿易戰再度引起市場擔憂， 6/19 上證午盤跌幅創 23 個月來新低，短期雖然受到中美貿易戰因素干擾，然陸股現階段除了有資金面及經濟面支撐，加上陸股深具估值重估優勢，此外，從 A 股納入 MSCI 影響來看，從年初至今北上資金累計同比增速 50% 左右，外資持股比例也逐步加大，外資的流入為 A 股市場帶來增量資金。現階段參與 A 股，可透過聚焦股債平衡基金來強化收益，爭取先抑後揚的陸股表現。

日盛中國豐收平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) 經理人黃昱仁表示，從估值角度來看，根據 WIND 資料統計至 6/15 的市盈率分位，上證綜指、中小板指、創業板指、中證 500 指市盈率分別為 13.61、28.77、39.82、23.53 皆小於歷史中位數；上證 50 指、上證 180 指、滬深 300 指、深證成指市盈率分別為 10.53、11.23、12.68、22.97，皆高於歷史中位數。對比美股的估值分位元數處於歷史高位，目前 A 股估值分位數仍處於歷史低位。從業績來看，A 股一季報利潤同比增速為 14.37%，處於 2013 年以來的較高水準。因此從估值來看 A 股估值並不高，且有業績支撐，向下風險並不大。

黃昱仁指出，從基本面來看，5 月份中國經濟繼續保持總體平穩、穩中向好的發展態勢，生產需求基本平穩，就業持續向好，物價漲勢溫和，供求結構和企業效益不斷改善，經濟增長的內生動力不斷增強。經濟穩定增長仍然是大概率事件，且債務風險外溢和蔓延的可能性不大，經濟對 A 股仍能形成支撐。在衡量風險值前提下，建議在股市多頭期間，為兼顧波動管理，可透過平衡基金伺機掌握 A 股契機。