別傻了！沙國嘴上說合作 但OPEC是不可能減產的

OPEC 將於 12 月 4 日召開的會議成為市場關注油價走勢的焦點。 (圖:AFP)

石油輸出國組織 (OPEC) 先前於 6 月的會議一如外界預期，在沙烏地阿拉伯堅持下仍不願減產抬升油價，造成油價至今又再大跌近 30%。然而，市場也不用太期待 12 月的會議，係因相同情況恐怕再次上演，也就是嘴上抱怨低油價，卻又沒有任何實際的辦法。

Edward Jones 的資深能源分析師 Brian Youngberg 接受媒體《MarketWatch》訪問時指出，相信沙國不會有任何改變。這是因為 OPEC 若真要減產，勢必得由擔任領頭羊的沙國身先士卒；然而，沙國去年 (2014) 已明確指出，不可能放棄市占寸土，尤其美國頁岩油仍維持強健。

Youngberg 也指出，較小的產油國也會持續呼籲 OPEC 改變策略，但這並無法改變 OPEC 堅守產能的立場；另外，無論 OPEC 做出何種決議，伊朗也會重申明年重返油市的決心。在這種情況下，長期將在 OPEC 內部出現裂解，成員國家間同床異夢，彼此擁護不同的議程設定。

MV Financial 的投資策略與研究主管 Katrina Lamb 也指出，相較於沙國，低油價對 OPEC 較小產油國的衝擊更為劇烈。因此，委內瑞拉在 10 月舉行的 OPEC 技術會議上呼籲，未來 5 到 10 年的石油均價得回到 88 美元。另外，委內瑞拉在 8 月時也呼籲 OPEC 與俄羅斯進行策略協商，共議油價前景。

儘管如此，Lamb 仍認為 OPEC 不會在政策面做出什麼改變，係因沙國仍竭力增加主要市場的市占率，尤其是亞洲；此外，OPEC 也不可背離去年便決定的政策。

不過，根據普氏能源資訊 (Platts) 的調查，OPEC 在 10 月的產量降至每日 3108 萬桶，係連續第 3 個月下滑；當中沙國與伊拉克的產量減少最多。

投資機構 Raymond James 的能源分析師 Luana Siegfried 指出，沙國雖在上半年的油產連續刷新紀錄，但卻沒辦法永遠都維持這股力道。不過 Siegfried 估計，沙國目前每日逾 1000 萬桶的產能，至少也能維持到明年底。

另外，彭博情報 (Bloomberg Intelligence) 的能源分析師 Philipp Chladek 也指出，OPEC 相信這種讓供需決定價格的策略是正確的，因此也得承擔伴隨而來的後果；這意味著，OPEC 除了維持目前政策，即讓油價維持低點壓垮高成本的產油者之外，也沒有什麼其他能做的。

Chladek 進一步指出，OPEC 非但不可能削減每日產能上限，反而可能進一步增加產能至每日 3100 萬桶；然而，實際上目前 OPEC 已突破這水準，因此就算 OPEC 調升產能上限，其實也沒有多大的差別。