挑戰美國霸主地位 解讀中國正起飛的AI產業鏈與商機

人工智慧（AI）發展近幾年突飛猛進，除了在技術與人才保有領先的美國，遠在太平洋另一端的中國則挾帶「龐大內需市場、數十億人口所創造出的使用數據量，以及政府政策大力支持」三大利基，讓人工智慧產業鏈從基礎領域、技術層面到終端應用三大層次都有別人難以望其項背的優勢，堪稱相關企業最佳試煉場，更隱含投資人不可忽略的龐大商機。

三大利基支持 中國 AI 產業鏈實力比肩歐美

富邦證券指出，中國企業在 AI 各產業鏈上百家爭鳴，三個層次領域均有廠商積極布局。第一、在基礎層面，現階段「雲端晶片」雖由國際半導體大廠把持，但其他如「邊緣運算晶片、大數據、運算平台」等，中國均有重量級廠商布局其中。

其次，於技術層面，各種識別技術、機器學習、以及自動駕駛領域，中國廠商整體技術含量已不亞於國際競爭對手；最後是應用層面，中國有廣大內需市場，加上政府支持與大企業全力協助發展，目前從個人生活的家居、個人助理、醫療，延伸至企業相關的安防、金融、機器人、客服，甚至未來趨勢的無人駕駛，相關廠商早就在深耕 AI 於自家產業的應用，具備高度競爭力。

在中國，AI 能如此蓬勃與快速發展，富邦證券點出關鍵在於大數據的「訓練」與「推理」有助於提升與加快 AI 各種應用的實現，中國線上交易、行動支付、社交軟體等蓬勃發展，到 13 億人口每年所創造出來的應用數據量，是其他國家所望其項背，加上政府政策進一步加持，中國 AI 企業布局便以「大數據」為基石，逐步推升至各層次，如今中國 AI 企業不論廣度或深度皆可比肩歐美，甚至展現彎道超車的企圖與雄心。

                                   中國 AI 以大數據為基礎向上發展

BAT 壟斷中國數據 築起對手望塵莫及的 AI 產業鏈

講到中國的 AI 發展，就不能不提百度、阿里巴巴、騰訊這三大巨頭。進一步探究，三家企業又各自代表不同數據型態的霸主地位，也是投資人必須看懂的門道所在。

富邦證券分析，阿里巴巴本業著重在電商，旗下淘寶日瀏覽量超過 1 億人次，年交易額超過 1 兆人民幣，整體規模遠大於美國電商亞馬遜，使其坐穩「交易型」數據領導廠商寶座；騰訊著重在通訊軟體與線上遊戲，其中微信每月活躍使用人數就高達 9 億人，是「關係型」數據霸主；百度旗下搜尋系統每月活躍使用超過 6 億人，加上線上影片等相關服務，坐穩「訊息型」領導地位。

據統計，BAT 三巨頭壟斷中國超過 80％以上的互聯網數據量，更挾帶大數據優勢，各自建置 AI 雲端平台，發展成阿里雲、騰訊雲與百度雲。富邦證券指出，建置雲端平台與蒐集大數據，有助資訊蒐集、分析，並提供下游技術層在 AI 技術開發時，訓練所需的大數據與解決方案，為 BAT 在 AI 領域建立了強而堅固的壁壘，使得其他競爭對手望塵莫及。

值得注意的是，BAT 三巨頭更積極投資 30 餘家上市公司、數百家未上市公司，在中國互聯網未上市創業公司中，估值前 30 名公司中有 80％背後均具有 BAT 的身影，更讓這三家巨頭在中國擁有「喊水會結凍」的巨大影響力。

進一步檢視，BAT 投資觸角深入各行各業，舉凡電子商務、企業服務、軟硬體、醫療、交通與娛樂等，皆有 BAT 扶持企業在其中，由母公司垂直式資源投入、扶持整合，各自形成自己的體系與戰略規畫。

                                                 BAT 產業布局

擺脫國際掣肘 中國大舉發展 AI 晶片

近年國際半導體大廠也陸續加碼中國的 AI 應用，主要著眼中國 AI 內需市場商機勃發、技術人才發展潛力，並預期中國 AI 晶片未來數年成長將優於整體產業表現等誘因，冀望能在中國廣大的大數據基礎上搶佔商機。

在中國國內方面，中興通訊遭美國封殺後，內部更瀰漫「不惜一切代價發展晶片產業」的氛圍，除了政府積極扶植，中國 BAT 三巨頭：百度（Baidu）、阿里巴巴（Alibaba）、騰訊（Tencent）同樣動作積極，正提早或加碼布局 AI 晶片產業，以提升產業能力。

富邦證券指出，在市場與政策雙重加持下，中國 AI 晶片廠商發展進度逐步追趕國際大廠，大多已導入先進製程，尤其 AI 運算晶片市場主要聚焦客製化晶片（ASIC）。因為 ASIC 優勢在於 AI 深度學習運算隨著應用的領域愈來愈廣，在硬體與晶片上的設計也會愈來愈具獨特性，ASIC 晶片的效能與功耗可完全適配於 AI 演算法或應用在行動裝置，被視為未來出貨量成長性最大的晶片類型。

同時，中國廠商也開始投入開發 ARM 架構的晶片或類神經網路晶片（NPU），至於應用面則不論機器視覺、語音辨識、深度學習，或智能駕駛、智能監控等，都有廠商積極投入開發，呈現百花齊放的榮景。

                                  中國廠商在 AI 處理器布局

資金追捧 中國 AI 族群身價高

富邦證券指出，從智慧監控到無人商店、無人機發展到無人車、工業機器人再演變成各式的服務機器人，中國從龐大內需市場與在線數據基礎出發，不斷嘗試發展各種新型 AI 產業模式，培育出既廣且深的 AI 產業環境，造就相當多的投資商機，並吸引眾多資金追捧，推升中國 AI 企業身價與估值持續走高。

然而，究竟要如何掌握中國 AI 投資潮流，富邦證券指出，雖然中國 AI 產業發展趨勢明確，個別公司經營策略與發展模式仍需面臨市場考驗，因此投資時，建議慎選「基礎層面」與「技術層面」的領導廠商，分批布局建立長線持股，以降低短線股價大幅波動的風險。