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All In!對沖基金槓桿程度創2014年來最高

鉅亨網新聞中心 2018-04-27 18:19


隨著美股市場波動性的回升,對沖基金們鉚足了馬力加槓桿。

摩根大通報告顯示,上周對沖基金總槓桿環比增加了 1.34%,達到 2014 年以來最高水平。在各種策略類型的對沖基金中,只有可轉債套利策略、優質固收策略和市場中立策略類基金的槓桿環比有所下降。


(圖片來自摩根大通)

其中,股票多空策略對沖基金的總槓桿率增長 0.98%,凈敞口下降 0.50%,總槓桿率和凈槓桿率都接近 2012 年 1 月以來的最高水平。

股票市場中立策略對沖基金的總槓桿率下降 0.14%,凈敞口下降 2.13%,總槓桿率也接近 2012 年 1 月以來最高水平,凈槓桿率接近 2012 年 1 月以來的中位數。

另外,從對沖基金的股票類別偏好來看,上周對沖基金對金融股的買入量最大,資訊科技類股票和材料類股票遭到了最大量拋售。值得注意的是,雖然油價持續上漲,但拋售能源類股票的趨勢還是未能得到扭轉。

(圖片來自摩根大通)

美股持續近 9 年的大牛市,或許是滋生高槓桿的溫床。而對沖基金高槓桿引發的擔憂也不是最近才有的事情。

去年底美國金融穩定辦公室的一份報告就曾指出,使用宏觀策略及相對價值策略的頂級對沖基金槓桿率已經升高到了 15 倍。這些基金的資產規模合計超過 8000 億美元,在業內大約占據了六分之一的市佔率。

該報告還警告稱,當資產大戶或中間人使用高槓桿或依賴短期貸款來為長期資產融資,大幅修正就會觸發金融不穩定。

下圖顯示,2018 年以來,波動性指數 VIX 一改此前波瀾不驚的狀態,開始回升和震盪:

『新聞來源/華爾街見聞』

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