【大行報告】美銀美林：中海外(00688-HK)季績符預期 仍為行業首選

美銀美林發表報告指，中國海外(00688-HK)2018年首季收入及經營溢利分别按年升1%及6%至276億元及82億元，相當于2018年全年預測的15%，與過往季節性比例相符。

該行表示，雖然公司第一季表現增長溫和，不過考慮到可售貨源多，料第二季合約銷售增長回升。管理層預期2018年落成量可上升17%，將支持該行估計核心純利可上升20%的預測。期内經營利潤率按年擴張1.4個百份點至29.8%，意味毛利率將維持于30%以上水平。

此外，中國海外第一季淨負債比率由去年12月的27.1%升至35.6%，主要是由于今年第一季積極補充土儲(按年升76%)所緻，該行預期公司有進一步增加槓桿空間。維持中國海外為行業首選之一的看法，評級「買入」，目标價34元。

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