新政策形勢下 創新金融產品和業務將應運而生

目前互聯網行業已經開始試水傳統金融行業，也和金融機構展開了不同程度的合作，代客理財業務的放開，給互聯網金融行業帶來了業務的新突破口，尤其是對想深化資管、賬戶管理業務領域的互聯網平臺，提出了更高的要求。

《規則》中提到的賬戶管理新業務門檻低，可以實現一對一客製服務，券商可代理賬戶投資交易，客戶體驗也會得到提升。 為適應新的模式，新的政策，創新型的業務和產品必定會應運而生。

一些好的互聯網化的平臺也在積極促進合規和投資顧問群體成長服務，如金融界愛投顧，它以服務投資者為核心，一方面通過互聯網開放和便利的理念，降低了投資者盲目投資的風險，另一方面讓投資顧問可以分享資管時代帶來的巨大營收空間。

投資者降低盲目投資風險

普通投資者往往缺乏投資的專業知識，並缺少時間和經驗，因此其投資行為是比較盲目的，尤其在國內證券市場還並不成熟的環境下，很容易面臨風險造成損失。而最為理智的方式就是將專業的事情交給專業的人來做，通過選擇合適自己投資風格和目標的投顧人員為其管理賬戶，只需要繳納部分的管理費或業績分成，就可以使自己脫身於較為復雜的投資過程，增加投資結果的勝算。

現有的資管業務，如基金專戶理財、私募、信托、券商資管等，對於投資者來說，門檻較高，如私募和信托的門檻最低要100萬元以上，這就將絕大多數的中小投資者拒絕在專業理財的門外。對證券投資咨詢機構的代客理財業務放開后，資金量較小的客戶，也可以通過將自己的證券理財賬戶委派給投顧人員管理，從而實現小額資金也可以享受專業投資人員的服務。

投資顧問享受更多的營收空間

無論是證券投資咨詢機構的投顧業務，還是依托於頻道業務的券商投顧，主要是采取向用戶提供投資咨詢服務的模式；代客理財的放開和合法化，將是對目前較為尷尬的投顧行業的極大突破，由投顧人員為客戶直接管理證券投資賬戶，實現投顧業務資管化、實現投顧人員能力的真實價值轉化。

目前投顧業務的營收模式，證券投資咨詢機構主要是向用戶收取投資咨詢服務費用的方式，同時也會搭售類似傳統股票軟件的投顧產品，收入模式比較單一，也要求機構本身要有較強的營銷手段；而券商的投顧業務更是作為經紀業務的附屬部門，附加值得不到體現。放開證券咨詢機構和券商投資顧為客戶開展賬戶管理，可以通過收取管理費、業績分成、勞務報酬等多種形式的營收模式，讓投顧行業分享資管時代帶來的巨大營收空間。

投顧代理授權客戶的賬戶交易，有利於提升客戶的體驗，增加客戶對投資顧問人員和機構的業務粘性，有助於證券咨詢機構培養和粘滯客戶；同時通過類資管業務的開展，進一步挖掘客戶的潛在價值，提高客戶賬戶資產留存率，為機構進一步開展其他增值服務儲備資源。

代客理財放開后，投研實力、客戶資源將是業務的兩大核心競爭力，這就倒逼證券投資咨詢機構和券商投顧提升自身的投研實力，才能轉化成實際業績，以及提升投顧人員以及機構的業務影響力。可以預見的是，對客戶源的爭奪、對優質客戶資源的搶占將進一步白熱化，尤其是對證券投資咨詢機構來說，可能要進一步加快和互聯網平臺的合作，盡快實現用戶的獲取和覆蓋。

有利於國內證券市場的穩定

目前國內證券市場的一個痛點在於機構投資者和專業投資者的比重較小，幾乎不到三成，這就使國內的證券市場成為了“散戶市”，而“散戶市”的特征是容易受訊息影響造成價格波動，同時不具備長期投資理念，這也是目前國內證券市場不成熟的根源之一。代客理財的業務放開后，更多的投資者將資金和賬戶交給券商或投資咨詢機構的投顧進行統一管理，減少散戶直接參與市場交易，有助於市場的穩定和成熟。

國內居民理財需求和參與度還處於較低水平，以股票市場為例，目前中國國內股票占家庭資產比例僅為3%，是美國的十分之一。而畏懼市場、沒有精力和信心做投資是重要的原因之一，正式放開投顧人員代客戶管理賬戶后，有專業人事為其打理，可以增加居民對投資理財的信心和需求，增加資金入市規模，也提升了證券市場的活躍度。

前面我們也說到，客戶資源是代客理財業務和投顧業務的關鍵，而目前傳統金融行業借勢互聯網，也是看重互聯網上龐大的客戶資源和迅速傳播能力。代客理財放開后，必然會進一步引起券商及證券投資咨詢機構對客戶的爭奪，從而倒逼這些機構向互聯網尋求合作，這就要求監管層加速對互聯網金融和互聯網證券業務的進一步放開和規範監管，從而讓代客理財業務的覆蓋面更廣，讓國內證券市場的活躍度得到極大提升。