村田龍頭喊漲 MLCC誰會大漲？

【撰文／黃清照】

兩年前我在週刊提出看好被動元件後，就持續為讀者追蹤被動元件，先前 MLCC、晶片電阻、鋁質電容、固態電容陸續由台廠調漲價格後，接著 MLCC 龍頭的日商村田也開始漲價，村田在 3/2 針對 0805、0603 中容以下產品宣布減產 50％，並首度動用漲價手段以價制量，且將來仍會持續減產，為日商 T D K、京瓷後，第三家因 M L C C 需求湧現而啟動產能調整的日廠，日廠因轉到中高容毛利更高的車用、工控產品，如此將釋出更多中容以下產品給台廠，台廠因訂單更多，導致供需缺口更大，未來台廠將再調漲價格，如此將是利上加利，今年 EPS 將再大幅調升，且整體被動元件的本益比比同為漲價的矽晶圓、導線架、M O S F E T 等相關股更低，國巨、華新科、禾伸堂、日電貿將大大受益。另國巨一上漲將帶動中價位的禾伸堂、華新科、奇力新的更大比價空間。鈺邦已漲到 69.6 元、美桀漲到 64.7 元、這也將帶動本益比較這兩者為低同族群的千如及立隆、金山電的再上漲行情。華新科去年 EPS 達 5.37 元，今年受益產品價格持續漲價及新運用，E P S 可達 6.4～6.8 元，股價調整結束漲勢再起：去年合併收入 216.45 億較前年的 184.90 億年增 17.06％，但稅後淨利 26.08 億較前年的 21.52 億年增 21.2％，依減資後股本計算 EPS 達 5.37 元優預期。今年除受惠日廠持續退出 MLCC 中高容規格外，來自終端市場對整體被動元件需求也持續增加，且華新科在產品組合優化及擴大產品應用皆顯現效應。

來源：《萬寶週刊》 1271 期

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