掌握半導體原料的靈犬萊西

【撰文／張文赫】

中國大陸政府近幾年發佈了一系列的政策推動半導體的發展，在中國大陸提升半導體的運用下，我們看到產業需求欣欣向榮，現在到了可以重新審視這個產業最上游區塊的價值與策略的時刻。中國大陸的確可以花錢蓋廠，相信會很有競爭力，但目前主要是扮演代工的角色，沒有辦法切入上游，上游原料多半對國外廠商高度依賴。而台灣在中下游零組件、模組端製造市場持續擴大下，加上近年在半導體、光電產業以發展到世界及的水準，因此上游的原料正是台灣產業一個很大的利基市場。

環球晶受惠矽晶圓缺貨潮

目前全世界的矽晶圓主要掌握在 5 大廠商手上，環球晶 (6488) 便為其中一家，全球市占率更是在併購 Su n E d i s on 之後，由全球第六大矽晶圓廠躍升為全球第 3 大。過去因為矽晶圓不賺錢，上游廠商不願意擴充產能，在供不應求的情況下，現在矽晶圓一夕之間身價翻轉，漲價潮更從 12 吋延伸至 8、6 吋。在市況部分， 1 2 吋矽晶圓因為大陸積極擴建 12 吋晶圓廠，仍是需求最缺的領域，目前看來，到 2019 年供不應求的情況仍難解決。在 8 吋矽晶圓的部分，環球晶與日本半導體設備廠 F e r r o t ek 合作，在中國成立的 8 吋半導體矽晶圓廠，第一期預計增加產能 15 萬片，預計第 2 季可達滿載，屆時 8 吋矽晶圓的產能可達 120 萬片，可望提升 8 吋產能，推升環球晶第 2 季營運可望有較明顯的提升。

以近期來看，由於 8 吋以及 12 吋產品均供不應求，法人估，第 1 季矽晶圓平均報價漲幅可有雙位數的水準。環球晶除了受惠這一波的漲價潮外，因為進行併購而達到經濟規模，可觀察到，公司營收在上升的過程中，費用卻維持在一定水平，這樣的毛利是相當驚人的。

環球晶 1 月受惠產品漲價效益，營運表現亮麗，營收達新台幣 47.37 億元，續創歷史新高紀錄，由此可見，矽晶圓的缺貨是缺真的。半導體矽晶圓今年將持續缺貨已成業界共識，產品價格也將不斷調漲，公司指出，今年與明年接單都已滿載，今年產品平均售價可望較去年好。法人估，環球晶 2017 年每股獲利可逾 12 元，2018 年在價漲量增下，每股獲利可達逾 27 元。

全新想搶蘋果 iPhone 3D 感測商機

在蘋果 iP h o n e X 使用 3D 感測人臉辨識後，市場預期今年蘋果新款手機將全系列導入辨識功能，加上非蘋手機也跟進，因此明年 VCESL 磊晶片需求暴增。3D 感測沒有 V C S EL 就無法做出臉部辨識，V C S EL 為關鍵零組件，進入門檻高，也有較高的價值，占 3D 傳感材料成本的一半以上。而最上游的磊晶製成，就決定了 VC S EL 的品質，因此技術含量很高，國際大廠幾乎一條龍生產，從磊晶、封裝到模組都是他們的天下，台廠多半僅能在晶片代工分到一杯羹，更遑論是陸廠。

來源：《萬寶週刊》 1268 期

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