【豐銀投顧】資金行情到基本面主升段？？

◆盤勢分析

上週五美股在弱勢美元以及美國企業財報的利多加持之下，再拉出 2 百點以上的漲點，然而從幅度上來觀察，在指數不斷墊高的過程中反而是縮小的，過去美股漲 200 點是一件很了不起的事，因為漲幅超過 1%，現在同樣的漲點卻是不到 1% 的幅度，因此在觀察美股的過程中，只看漲點是不夠的，除了點數，還要同時考慮幅度以及上漲的結構，才能真正掌握住行情的變化，尤其是弱勢美元是美股能在本波噴出的底氣，如果接下來美元出現強彈，那美股？
    
看到美元指數的弱勢要想到新台幣匯率的升值，弱勢美元所引動的全球資金行情是針對市場先行卡位，以台股為例，先看到今年台股的成長機會，把資金投入台股，湧入的資金造成新台幣升值，進而形成資金行情，現在新台幣匯率的升值走勢在短線上似乎有降溫的現象，也就是說現在台股可能將資金行情進一步轉為基本面行情，在新台幣匯率以較為穩定的環境中，無論是產業或是股市都將會相對穩定，只要新台幣匯率不重貶，不讓資金快速退潮，都有機會讓台股進入到基本面行情中，Q1 作夢行情近尾聲，緊接而來的就是印證的時刻，而營收的表現就是印證的數據，能否讓台股從資金行情進入到基本面行情，營收成長很重要，尤其是 Q1 的業績如果都能出現淡季不淡，就會讓市場相信今年台股行情是有基本面支撐，進而將帶來基本面的主升段行情，不過，短線上得留意美元指數如果強彈後，新台幣匯率的變化，能夠維持匯率不重貶才有後續的機會，所以新台幣匯率仍然主導台股行情的短線多空方向。

在行情的操作上，電子股筆者仍然保守觀望，短線雖有電競產業的崛起，但這並非可以領漲台股的主流結構，電子的主軸目前還是以半導體、蘋概為主，但現在看起來蘋概股雖有短線行情，卻只能說是跌深反彈的解套波，並不是真的回升行情，蘋果今年推出的新機三款難有亮點，只能讓蘋概股穩住陣腳，穩住營收，未來仍有許多不確定性，焦點還是放在金融、傳產以及利基型電子個股。(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)