【大行報告】大和：加息周期下投資公用股需能對沖通脹 首選長建(01038-HK)

大和發表研究報告指，在加息周期下，公用股的息率較國債息率為高，令公用股的市盈率估值提升。該行預期由現時至2019年中，美國的聯邦基金利率會上調100點子，但相信公用股盈利可以對沖通脹，能夠産生大量現金流，加上強勁派息增長，孳息率維持在過去10年的差距，對股價構成支持。

該行看好長建(01038-HK)、粵海投資(00270-HK)、香港中華煤氣(00003-HK)，認為三者都有盈利增長，而且息率兼具防守性，并將長建列為首選;同時不看好港燈(02638-HK)、電能(00006-HK)、中電(00002-HK)，認為其保證利潤降低，將影響息率，行業整體評級維持在「中性」。

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