中國「三頭馬車」兩放緩 投資增速再創年內新低

中國國家統計局昨 (15) 日發佈數據顯示，11 月固定資產投資、工業增加值等主要宏觀經濟指標紛紛回落，其中投資增速已連續 5 個月回落至年內新低；不過，在「雙 11」帶動下，消費增速強勁，11 月增速加快 0.2 個百分點至 10.2%。市場預期今年全年經濟增速 (GDP) 有望達 6.8% 左右勝預期。

數據顯示，11 月規模以上工業增加值同比實際增長 6.1%，增速比上月回落 0.1 個百分點，至 3 個月新低。

從投資來看，1-11 月份，固定資產投資同比增長 7.2%，增速比 1-10 月份回落 0.1 個百分點。其中，製造業投資開始企穩，1-11 月份累計增速為 4.1%，與 1-10 月持平；基建投資增速加快 0.5 個百分點至 20.1%；不過，房地產投資增速則比 1-10 月份回落 0.3 個百分點至 7.5%。

儘管投資、工業生產增速等數據回落，但消費卻呈現向好勢頭。數據顯示，11 月消費增速為 10.2%，增速比上月加快 0.2 個百分點。香港《文匯報》引述國統局發言人毛盛勇表示，社會消費品零售總額繼續保持 2 位數的增長，同時實物網上商品零售增長速度一直保持在 27% 左右，特別是非實物商品網上零售額增長超過 50%，所以消費呈現加快升級的勢頭。

對於近期固定資產投資增速持續回落，香港《明報》引述毛盛勇指，與整個固定資產投資的規模愈來愈大有關，未來要保持高增長難度會愈來愈大。加上中國經濟處於結構調整等的關鍵時期，傳統行業產能過剩仍未得到緩解，新興行業佔比仍細，認為此規模基礎上增速仍逾 7% 已不錯。

毛盛勇認為，從整體來看，中國經濟當前仍然延續着穩中向好的發展態勢，並且在向高質量發展邁進。而明年世界經濟復甦態勢明朗，大陸消費有望延續較快增長和加快升級的趨勢，製造業加快振興，製造業投資有可能會繼續回升，基礎設施保持相對平穩，房地產投資也不會有大的起落，整個投資應能夠保持總體平穩，因此明年經濟增長會有較好支撐，延續今年總體平穩、穩中向好的發展態勢。

11 月主要經濟數據回落，但無礙今年經濟整體走勢。市場普遍預期，今年全年經濟增速有望達到 6.8% 左右，好於全年 6.5% 的預期目標。