稅改案新規波及百萬散戶 美股「散戶們」將掀起拋售潮？

摘要：參議院稅改案規定，個人投資者如要拋售某隻個股的部分持股，必須拋最先買入的那批個股。機構估算，這種先進先出規定會讓投資者未來十年多繳稅 27 億美元。

美國參議院的稅改案可能導致美股散戶大拋售。

準確地說，會觸發美股個人投資者年末拋售的是參院版稅改案的「先進先出」 （first-in, first-out）拋售規定：如要拋售某隻個股的部分持股，必須出手最先買入的那批個股。

在股價上漲的時候，按先進先出規定拋售股票通常會增加投資者稅負。無黨派非營利組織 Tax Foundation 曾舉以下例子說明，參議院版本的稅改案提供了一個變相提高資本利得稅的法門。

假設 A 先生 1990 年以 25 美元 / 股買了 XYZ 公司的 100 股，2005 年又以 50 美元 / 股再買入該公司 100 股，現在希望以 100 美元 / 股拋售該公司 100 股。

根據現行法律，A 可以選擇拋售第二批買入的 100 股，獲得應稅利得 5000 美元。而按照參議院的稅改案規定，A 必須拋售第一批買入的 100 股，應稅利得 7500 美元。

更準確地說，參議院稅改案的上述規定只會嚴重影響財力有限的小投資者，以及依靠部分股票投資的退休人士。

《華爾街日報》指出，由於資管業認為，上述規定讓市場效率下降，參議院表示，規定不適用於管理共同基金和 ETF 的公司，只適用於他們的個人客戶。

該報援引一些基金經理和分析師評論稱，參院版稅改案的上述規定可能讓投資者因個稅減稅得到的節餘減少，甚至完全抵消這種減稅實惠。

目前眾議院版本的稅改案沒有先進先出規定。但該報提到，分析師預計，很多投資者可能未來幾周就會拋售股票，避免相關稅負增加，特別是那些預計今後幾年需要現金的投資者。

上月媒體就提到過參議院稅改案上述規定對投資者的負面影響。

CNBC 援引金融服務公司 Baird 主管 Tim Steffen 評論稱，先進先出規定可能對納稅人有重大影響，因為留存最久的股票通常獲利最多。

CNBC 還提到，獨立評估機構美國國會稅收聯合委員會（ Joint Committee on Taxation）估算，先進先出規定會讓投資者未來十年內多繳稅 27 億美元。

『新聞來源／華爾街見聞』