大價股玩完？交銀國際：明年細價股開始強勢

港股在上月創下10年來高位後持續回調，交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝指出，今年恒指已經見頂，但明年港股將繼續上升，並將升破今年的高位。不過對於具體的恒指目標，洪灝則認為難以預測，因為目前的預測主要出於企業盈利增長及估值擴張，雖然明年企業盈利增長預料可達約10%，但在流動性收縮的影響下，估值擴張或受限制。洪灝又指，今年以來大價股升勢強勁，令回報率趨向極端，投資價值下降，預料資金將逐漸開始流向細價股，過去一年表現較弱的細價股將於明年開始強勢；至於大價股方面則有個別投資機會，交銀國際重點推薦建行(00939-HK)、新華保險(01336-HK)、雅居樂(03383-HK)、銀河娛樂(00027-HK)、京東、新浪、瑞聲科技(02018-HK)、綠葉製藥(02186-HK)、光大綠色(01257-HK)、中國燃氣(00384-HK)、吉利汽車(00175-HK)、龍源電力(00916-HK)、中國民信(00696-HK)及中國鐵建(01186-HK)。

另外，對於騰訊(00700-HK)走勢，交銀國際互聯網行業研究聯席董事谷馨瑜指出，騰訊今年的走勢已經反映了不少2018年的估值，但騰訊具備大流量及社交數據的優勢，加上旗下支付及騰訊雲發展迅速，各項業務亦有上市憧憬，相信明年騰訊基本面繼續向好，預料利潤可保持30%的按年增長。至於騰訊首隻分拆上市的閱文(00772-HK)，在上市後股價表現未如理想，谷馨瑜認為，閱文目前的主要收入來自文學付費業務，但該業務屬於長期穩定的業務，而可以帶來爆發性動力增長的IP營運業務佔比仍較低，故相較於閱文，相信騰訊旗下的視頻及音樂板塊可更快跑出。

另外，交銀國際又對本港樓市作出預測。交銀國際研究執行董事劉雅瀚表示，過去2年本港樓價上升主要由於資金驅動，隨著美聯儲加息縮表，以及稅務改革措施，相信資金將回流至美國，加上目前本港樓宇供應處於歷史高位，繼續維持本港樓價將會下跌20%至30%的預測，但無具體時間表。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)