【豐銀投顧】順其刀鋒 不攖其鋒

何謂「不攖其鋒」？《三國演義》有一段寫道:「事勢至此，陛下且忍之，不可攖其鋒也。比較細微的解釋。意思就是在態勢明顯對自身不利，對方銳不可擋之時，斷斷不可螳臂擋車。以為自己很聰明、很懂得逢低買進的道理，就勇敢的進場。這都是不正確的投資觀念，固然投資就是應該在別人恐懼時勇於進場，但那是在態勢明顯時的做法。這一次的回檔是國際級的事件，並非台股本身的問題。現在大盤的回檔是全球股市皆然 (尤其是科技類股)，加上台股過去一年半以來並未出現過超過 500 點的回檔，這一次的回檔就不能用過去的判斷方式來抓進場點。試想，八、九月份因北韓導彈事件而回檔也不過是 400 點以內的跌幅，這一次已超過 500 點，因此需要的止跌條件就更嚴格，須要打底的時間就更長久，投資人在此就別急著進場為宜。

今天大盤成交量再次萎縮，且台積電留下長下影線，鴻海、大立光也不再跌了，確實在此有看到止跌的契機。未來會出現強力的上漲，但這個上漲所反映的將會是負乖離過大的上漲，之後要再轉為多方走勢仍然有一段不算短的路要走。且 1 月開始，馬上就要面臨季線下彎的窘境，這些都是未來可以預見的，因此未來就算會出現又急又快的反彈走勢，也應該要以減碼的態度看待。不可天真的認為大盤將在此展開「V 型反轉」的走勢。要在股市中存活並成為常勝軍的唯一方法，就是想法要隨著盤勢的改變而改變。未來反彈之後是直接轉為回升行情，還是反彈之後要再修正才會再漲我們尚無法預測，但是先有心理準備並且及早做好因應之道，是我們可以把握的。

豐銀投顧 李世新 分析師