〈每日外資觀點〉英鎊仍被脫歐陰影籠罩 2018年或成歐元盛宴
※來源:華爾街見聞

圖片來源:afp
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對於歐洲貨幣來說,法農預計,英國脫歐的不確定性加大,英鎊在此影響下將震盪整理。野村指出,歐元或在 2018 年表現靚麗,因匯市的中期資金流動平衡應傾向於買入更多的歐元。花旗建議逢高做空瑞郎,其認為全球經濟增長還有很長的路要走,主要國家央行也會繼續保持鷹派的政策立場,支持做空瑞郎兌歐元和英鎊。

野村:2018 年是歐元盛宴!3 個理由順勢買入

野村證券(Nomura)外匯策略研究團隊周三(12 月 6 日)撰文討論了歐元匯率前景,主要從資金流動性方面來考慮。

野村指出,匯市的中期資金流動平衡應傾向於買入更多的歐元,從而支持歐元在 2018 年表現靚麗。預計到 2018 年,固定收益資金流入將降至負值,這將使基本的平衡保持盈餘狀態。主要有以下三個原因:

首先,歐洲央行(ECB)縮減規模將緩解歐元區債券供應和需求狀況,吸引更多外國需求,同時放緩歐元區投資者購買外公債券的意願;
其次,歐元區債券市場負收益率債券的比例降低,這將對全球固定收益資金流動產生非線性影響;
第三,近期歐元區的政治風險事件可能對全球固定收益資金流動產生更溫和的影響。

法農:英鎊 / 美元最新走勢前瞻

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)外匯策略研究團隊撰文討論了英鎊匯率走勢前景,主要內容如下:

近期匯市走勢可能表明,英國脫歐談判的建設性結果仍有可能。

法農認為,愛爾蘭和北愛爾蘭之間可能會在下周歐盟峰會前達成一項特殊的邊界協議。此外,英國首相特雷莎 · 梅關於所謂的「分手解決方案」提議、以及英國脫歐後英國經濟委員會的角色都是可以被歐盟所接受的。

也就是說,持續的英國脫歐談判的不確定性可能將繼續籠罩英鎊,從而影響其超短期匯率前景。

該行預計,英鎊在脫歐談判結果的影響下將震盪整理,且隨著英國脫歐的不確定性加大,可能會阻礙投資者更積極地押注英鎊上漲。

花旗:支持做空瑞郎兌歐元和英鎊

花旗(Citi)外匯策略研究團隊周三撰文總結了近期歐元和瑞郎匯率走勢及交易策略的觀點,主要內容如下:

花旗預計歐元下跌將是買入的機會,但瑞郎反彈將被視為賣出的機會。依舊認為歐元 / 美元在今年年底前難以獲得新的高點,但鑒於匯價一度重新站上 1.19 大關,如果回撤將被買入,直至觸及 1.1830/00 區域。

花旗表示,支持逢高做空瑞郎,因認為全球經濟增長還有很長的路要走,主要國家央行也會繼續保持鷹派的政策立場。因此,本行支持做空瑞郎兌歐元和英鎊。

美國銀行:美元喜獲兩大利多 明年第一季可能大幅走強

美國銀行 (BofA) 全球利率、外匯和新興市場固定收益策略和經濟學主管 David Woo 周二 (12 月 5 日) 表示,受到利率上升和企業資金匯回的推動,美元將在明年第第一季大幅走強。

上周末美國參議院通過稅改法案引發樂觀情緒升溫推高美元。與此同時,分析師預計,如果美國實施減稅,未來利率水平將更高,升息速度也會更快。美國銀行預計,美元指數將從現在 93.4 左右升至 97,且 2018 年歐元 / 美元將跌至 1.10,美元 / 日元將升至 122。

周一,共和黨控制的眾議院投票同意與參議院就稅改立法召開會議,為正式磋商鋪路,磋商料需要數周的時間。預計同為共和黨控制的參議院本周晚些時候也將進行同樣的投票。Woo 說,「市場對於稅改的市場影響有些太自滿了。」

美國銀行全球經濟主管 Ethan Harris 周二指出,「稅收改革主要是降低公司稅,不會給中等收入人群帶來你預期的那麼大的實惠,所以不會給信心帶來太大的提振。」

他認為,如果稅改通過的話,預計減稅將在 2018-2019 年為經濟增長帶來零點幾個百分點的拉動作用,預計有一定的繁榮 - 蕭條風險。

另一方面,美國銀行表示,明年更青睞阿根廷比索、巴西雷亞爾、盧布和印度盧比,因為這些貨幣擁有較高的風險調整利差和較低的全球因素曝險。同時,該行認為歐元、日元、瑞郎和台幣是最好的融資貨幣。

黃金的機構觀點匯總

1. 摩根大通在 2018 年的展望報告中表示,黃金將在 2018 年年底大放光彩。並建議投資者現在做空黃金。報告中指出,2018 年黃金的均價估計在 1295 美元,其中,金價將在下半年漲至 1340 美元。摩根大通還預計,2018 年白銀的平均價格將在 17.85 美元 / 盎司。

2. 荷蘭銀行外匯和大宗商品策略師 Georgette Boele 表示,明年金價面臨一定的下跌壓力。該行將 2018 年金價的平均預估從 1375 下調至 1263。隨著美元恢復跌勢,2019 年價格可能上漲至 1400。「黃金的投機性凈多頭部位目前不處於極端水平,但仍相當可觀,對金價前景構成風險,」Boele 在最新的報告中寫道。「如果投資人下調對金價展望的預期,那價格很可能會受挫。」

3. 澳洲國民銀行 (NAB) 的分析師 John Sharma 稱,金價預計將在 1260-1290 美元的窄幅區間波動,近期走勢偏向這個區間的下檔。美國通過稅改議案將可能提振股市,那將不利金價。不過他補充道,目前黃金還是受到地緣政治和「通俄門」的支撐。

4. 永豐金融集團表示,從 10 月開始,金價就基本維持在 1250 至 1300 美元區間上落,200 天行動平均線的支持較強;隨著稅改投票的臨近,消息面使得金價表現反覆,尤其是在上周五 (12 月 1 日) 波幅加大;金價周一 (12 月 4 日) 持續受壓,高見 1278.1 美元,低見 1270.8 美元,即使投票通過,金價卻始終沒有特別大的突破,目前還在等待稅改的最終結果。

『新聞來源/華爾街見聞』


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