鉅亨市場快訊》科技股下跌 是開始還是結束？

訊息快遞：

週三美國科技龍頭股 FANG（Facebook、Amazon、Netflix、Google）一日之間蒸發了約 600 億美元市值，是 FANG 自 Facebook 上市以來最大的單日損失，單日跌幅 3.7% 也創下 21 個月以來最大，而科技股的下跌，究竟是美股跌勢的開始？還是只是類股的再次輪動？

鉅亨觀點：

1. 美國稅改闖關速度超預期
2. 2017 年即將結束的當下，美國共和黨團加足馬力推進稅改法案，先於 11 月 16 日時闖過眾議院的關卡，之後又於昨日走出參議院預算委員會的大門，目前只剩下全院討論後並通過及兩院的法案協調後，就可送交川普簽屬成為正式法律。經歷過健保法案的失敗後，投資人原本預期今年內不可能通過稅改，但如今法案只差臨門一腳，投資人開始正視稅改對股市可能帶來的影響。
3. 美股並非全面下跌，小型股逆勢上漲
4. NSADAQ 及標普 500 指數分別下跌 1.27% 及 0.04%，但道瓊工業及羅素 2000 指數仍分別上漲 0.44% 及 0.38%。而表現分歧原因就出在稅率上，目前 NASDAQ 及標普 500 指數整體實質稅率分別為 22.7% 及 25.7%，離稅改目標 20% 差異不大，但道瓊工業及羅素 2000 指數的整體實質稅率卻為 28.1% 及 29.2%，稅改可帶來的好處明顯更大。
5. 科技股稅率低，好處較有限
6. 500 指數為例，其中科技類股的實質稅率為 22%，僅略高於通訊類股的 20.5%，遠遠落後於原物料、公用事業及非必需消費類股的 35.4%、30.8% 及 30.7%。若改以整體稅率較高的羅素 2000 指數為例，其中通訊、必需消費及公用事業的實質稅率分別為 39.3%、35.7% 及 33%，若稅率降至 20%，這些稅率較高的類股都將是大贏家。

投資策略: 單一類股風險高，整體美股更合適

鉅亨基金交易平台認為科技股的下跌，不代表整體美股將轉弱，只是資金從過往漲勢較強的科技類股轉往上漲空間較大的其他類股，建議投資人減少單一類股基金的配置，改以整體美股基金為投資標的，藉此分散單一類股下跌的風險。

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