【大行報告】摩通升瑞聲(02018-HK)目标價至180元 維持中性評級

摩根大通表示，最新的研究顯示瑞聲科技(02018-HK)很有可能在明年開始供應iPhone 3D傳感發射器模組鏡頭，因此分别上調瑞聲于2018及2019年的盈利預測5%及9%，但由于歌爾聲學股份(002241-CN)在iPhone聲學配件上的市占率不斷提高，瑞聲在這方面的市占率將會持續下跌，對其毛利帶來壓力。

該行表示，將瑞聲至2018年12月的目标價，由原來的130元調高至180元，維持「中性」投資評級，料其2017年至2019年盈利復合增長率為23%，從風險與回報比率的角度而言，該行更喜愛舜宇(02382-HK)及台灣美律(2439-TT)。

摩通預期，瑞聲于今年第四季的收入及盈利表現將會差過市場預期，情況與今年第二及第三季相似，但由于有新的增長動力出現，相信股價不會顯着下行。另外，雖然公司的3D傳感發射器模組鏡頭于2018至2019年在全球的市占率達大約30%，但預料僅會在2018至2019年分别占收入5%及10%。

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