【大行報告】德銀升玖紙(02689-HK)目标價至10.98元 維持沽售

德銀將玖龍紙業(02689-HK)目标價由來的7.06元，上調至10.98元，維持「沽售」投資評級。該行指出，國内箱板紙價格在過去兩周下跌19%至每噸1,200元人民币。下遊紙箱制造商在9至10月份的庫存已超出12月至1月中旬的需求，剛過去的「雙十一」購物季節似乎亦無補于事。造紙廠現時正嘗試去庫存，由于要清理3至4個月的庫存需時，相信價格在未來數月仍會下跌，而這對玖紙的毛利帶來影響。

另外，從最近的渠道檢查中發現供求情況將會非常嚴峻，料2017至2020年期間會有22.6億噸的新供應(僅為今年的47%)。今年或是紙品業最好的一年，之後或會走下坡。随着未來數年有不少新供應商進入市場，毛利將無可避免地受壓。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)