【港股解碼】晨鳴紙業已不滿足洛陽紙貴，竟要進軍房産界！

從去年年底到今年年底，已經上演了一幕不止是“洛陽紙貴”而是“全國紙貴”的大戲。似乎大部分人已經對造紙業的漲價已經見怪不怪。紙價上漲潮還未結束，紙業股龍頭大哥晨鳴紙業(01812-HK)(000488-CN)不管是A股還是H股股價都隨著紙價上漲連續創新高，身家自然也是同步水漲船高。

三季報超預期

晨鳴集團位于山東省，是一家以造林、制漿、造紙爲主業、多元化發展的大型企業集團。紙張的原材料上漲還是對晨鳴有一定影響。據了解，公司當前擁有林地面積（含自營林及聯營林）約200萬畝，晨鳴是造紙企業中林漿紙一體化最全面的公司，木漿産能約250萬噸，自給率約75%左右。

不過，世上總是價格圍繞價值上下波動，在紙業市場上已有體現。2014年時，中國造紙行業進入第四個寒冬，但行業未現轉暖迹象，不斷上演的破産跑路潮顯示行業進入深度調整時期。晨鳴紙業對于發展有著自己的步調，可以看到除了21014財年營收和溢利出現下滑以外，其他年份均呈現或高速或穩健的增幅。通過産能優化升級，造紙業行業集中度提高，更加有利于龍頭企業的發展，晨鳴紙業可以說是春風得意。上遊受限于環保力度加大，紙張供需不平衡，供給相對緊張，2016年底至今的漲價狂潮席卷整個造紙業。晨鳴紙業今年業績呈現高速增長的態勢，一季報、中報和三季報純利分別同比大增74.7%、85.86%和74.47%，還未加入第四季度的營收，光9個月的收益就已接近2016年全年營業額。料想在傳統需求旺季（第四季度）來臨，晨鳴紙業此番大賺，全年業績將帶給投資者怎樣的驚喜？

力拓房産副業

看起來，2014年來産能過剩造成紙價低迷也讓晨鳴紙業心有余悸，紙價造紙業營收純利雙雙高速增長也造成了晨鳴紙業後續增長力上的壓力。光靠老天賞飯吃這條路終究是行不通的，晨鳴拓展副業也是可以理解的決定，此番將新業務版圖瞄中了地産行業。9月25日時，晨鳴紙業發出一紙公告稱擬在上海出資設立一家全資子公司上海晨鳴實業有限公司，主要經營範圍爲房地産開發經營，建築裝修裝飾建設工程專業施工，物業管理，房地産咨詢，旅遊咨詢，實業投資等。這個迹象也顯示晨鳴紙業不滿足于造紙業，也要來地産界分一杯羹。

據了解，上海晨鳴注冊資本人民幣10億元，公司持其100%股權，法定代表人爲常德生，公司以自有資金出資，根據上海晨鳴業務發展情況可分期出資。此外，審議通過了關于成立上海晨鳴融資租賃公司的議案，擬在上海新設立一家融資租賃公司上海晨鳴集團融資租賃有限公司。

緊鑼密鼓的開展上海的新業務的同時晨鳴也沒有閑著，迅速物色可收購的的上海鴻泰房産公司將控股權收入旗下。10月30日晚間公告，公司擬通過全資子公司上海晨鳴，以17.14億元受讓洪客隆所持鴻泰地産45%的股權及其對鴻泰地産債權。

鴻泰地産近期股權變遷

據資料顯示，鴻泰地産成立時間爲1994年01月31日，注冊資本約6.04億元，鴻泰地産主要資産爲上海浦江國際金融廣場項目，位于北外灘核心區域，爲5A級寫字樓和精品配套商業的綜合性地産項目。截止至2017年8月31日的企業財務報告，鴻泰地産營業利潤-8184.12萬元，淨利潤-7859.21萬元，資産總計約27.58億元，負債總計約22.13億元。

以造紙起家，並未有許多地産經驗的晨鳴此番斥巨資拿下上海地産公司，根據此次公布的三季報，晨鳴賬面有約37.13億現金，可謂是財大氣粗。至此，晨鳴紙業已不再在山東偏安一隅，開始嘗試新業務，拓闊自己的商業版圖。可見，晨鳴紙業進軍地産界可不僅僅是說說而已，已經開始用實際行動來證明。

■ 作者｜朱亦丹
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