【復華投信】十一長假後陸股看漲 聚焦內需消費、十九大關鍵字

根據過去歷史經驗顯示，陸股在「十一」前因長假因素觀望使行情表現並不突出，不過長假後隨消費旺季來臨、政策面利多加持，陸股在長假後走勢相對亮眼。投信法人持續看多第 4 季陸股後市，建議可聚焦內需消費及政策紅利題材，或透過中國 A 股基金掌握投資利基。

據統計，近十年上證在十一長假過後兩周的勝率較節前的 5 成提升至 7 成，平均報酬亦從節前的 + 0.34%，拉高至 + 2.06%，並以 2009 年當年波段漲幅近 1 成最亮眼，去年及前年同期漲幅亦分別有 2.6%、7.2%。

復華中國新經濟 A 股基金經理人徐百毅指出，在中美利差維持均衡、預期人民幣穩中有升、供給側改革帶動周期性行業獲利明顯改善，加上股市位階與估值仍相對低，以及 MSCI 納入 A 股的資金效應加乘下，上證指數今年將有挑戰 3,500~3,600 點的機會，可聚焦於內需消費、科技、金融、原物料、工業、醫藥等類股投資機會。

復華華人世紀基金經理人楊佳升表示，目前正值十九大政治大換屆前夕，預估各項方面以穩字當頭，隨中國經濟持續復甦，且市場仍有許多具潛力的投資主題，加上汽車、家電等內需銷售旺季及電商網購高峰將到來，預期業績成長股仍會有較佳表現，指數將呈緩步向上格局。

近期大陸各大券商發布報告對第 4 季 A 股走勢偏向樂觀，並建議聚焦消費及金融等類股。招商證券表示，十九大即將召開，會議關鍵詞成為第 4 季關注熱點。從政府核心報告及領導人講話總結，經濟發展方面中的創新、協調、綠色、開放、共享可能成為關鍵詞。在這樣背景下，預估政府投資將會保持穩定，繼續大幅增加的概率不大，如果地產投資下滑，生態環境、環保水務、旅遊等方向政府項目可能會成為優先支持的對象；科技創新、消費等成為經濟發展的重要方向。

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