孫鵬：曾經爆倉3次，如今手操數億資金

人物介紹：孫鵬

網名：帝國時代。北極星文藝復興資產管理有限公司總經理、投資決策委員會主席。15年期貨經驗，曾做過期貨研究員和證券研究員。擅長波段操作和日內交易，擅長股指、工業品的操作。在期貨市場獲利豐厚。已運作四款基金專戶產品，管理數億資金。

“期貨市場是多空雙方通過對宏觀政策面、供求基本面、產業邏輯面、國際政治經濟博弈面博弈的結果，是個殘酷的你死我活的財富再轉移市場，沒有財富創造功能，完全是通過杠桿，對做對的一方給予獎勵，對做錯的一方進行懲罰。”

市場上有些人覺得研究員的研究對投資者是有價值的，也有人認為研究員的研究都是紙上談兵，沒什么用。而曾做過期貨研究員和證券研究員的孫總，他有一番自己的理解。期貨研究員的工作是做基本面分析，收集相關資料；通過盤面走勢做出技術面分析；幫助企業或者財團從事撰寫分析報告，在一定程度上為投資人做買賣的決策提供了依據。更有甚者當研究報告的邏輯獲得市場主流資金認可的情況下會對價格波動起到推波助瀾的作用。目前有著實戰經驗的他認為做多做空的依據絕對不僅僅是研究員的報告。同時他在接受七禾網的專訪時還強調：“研究是必要的，它的價值在於讓我們明白存在哪些因素和邏輯有可能使價格往哪個方向波動，我們可以心存預期，但盤面依舊是最大的。盤面波動走勢大於研究報告，這是我的操盤基本準則。”

孫總在期貨市場曾有連續三次爆倉的經歷，一次5萬，一次20萬，一次100萬。這三次的爆倉經歷讓他對期貨市場的認識更加深刻，“只有這樣，才知道自己再牛，也是大海里的一滴水。”只有當我們敬畏市場的時候，市場才會給我們回報，而當我們忘乎所以的時候，市場會給我們懲罰。所以要對市場心存敬畏之心，這樣才有利於長期生存與發展。孫總經歷了三次的爆倉后，從中吸取了經驗教訓。1、不要把小錢不當回事：小錢做不好，養成了壞習慣，更做不好大錢。2、不要堅持己見，自己的預期與實際的盤面走勢而言，盤面最大，尊重盤面放在第一位。3、不要固執，而是順勢，並尊重市場，遵照操盤規則去做。逆市加倉，小虧不砍，對於炒單而言，是最大的忌諱。

孫總多次強調“投機是等待的遊戲，耐心是重要的技巧”。2014年2月底3月初，一位浙江的湖州客戶，一次性將3000萬元的資金交給孫總管理。“但是客戶心態非常毛躁，似乎非常不理解投機是一個需要耐心等待的遊戲，而他完全沒有任何耐心，依舊希望我們把3000萬資金當作500萬小倉一樣日內炒單。”與此同時，橡膠在2000點恰逢出現了強烈的反拉行情，孫總的團隊根據當時的行情對這個賬戶做了詳細的規劃：逢橡膠反彈完畢之后，逢高版面做空。“結果客戶看到多單開得過少且從不隔夜，就對我們指手畫腳不斷干預。”一個月之后，客戶將賬戶收回，而同期的其余產業客戶則比較鎮靜，當橡膠開始一波殺跌行情時，他們用同規模的3000萬倉空進去，賬戶直接到了3600萬。對於大資金的新客戶，孫總進一步解釋道：我做新客戶的大資金有一個絕活，叫做三槍拍案驚奇。我們的思路就是輕易不給大資金客戶開倉，即便是日內也少做。我預期用三次趨勢開倉機會為客戶創造至少30%的利潤。這樣則可以穩健脫離成本區，既省略了頻繁交易的犯錯機會和隨之付出的資金虧損以及手續費損失，同時還可以事半功倍地有效率地快速脫離成本區。因此從2014年開始，我們對慕名而來的3000萬以上的客戶，進行交易思路上的交流。如果不認可我們這種耐心等待時機的方式而要求我們頻繁日內交易，對於這類客戶基本上都會謝絕。主要來自兩方面的原因，第一，管理規模擴大，大資金運作手法已經有所改變，第二，為了事半功倍地有效率地幫客戶賺錢。

孫總在與筆者交談中還舉了一個例子：徐州有一位礦產進出口商老板，業余時間操作白銀。在2014年2月份期間，白銀出現了井噴行情，據孫總描述：他非常得意地跟我說，孫總，你的倉位里有橡膠空單、螺紋空單、鐵礦石空單，但就是沒有把握白銀這波多單，我3000萬的賬戶，到了年底，一定比你的資管賬戶的收益率要高。當時在孫總的心里只有兩個字：呵呵。“大錢靠捂、小錢靠炒，虧錢靠胡搞。”“忽略隨機小波動，把握確定大方向。”在孫總的字里行間都透露出了一點，每一個運作大資金的人，格局、眼界非常重要。他認為精研基本面，其實是為了幫助我們提升格局，把握技術圖表波動之外的驅動價格趨勢形成和發展的內在動因。當你的基本面、宏觀面、技術面精研到位，格局將可以提升到運作5個億乃至10個億以上的資金。

當筆者問及日內和隔夜交易占其交易體系的比重和收益時，孫總向我們強調，他們在沒有隔夜機會的情況下，才會去日內交易。如果當日收盤技術面、基本面和持倉盈利情況都符合他的隔夜規則，他會用適度倉位進行隔夜。接著他對著電腦向筆者展示了一個其個人2000萬的資金賬戶，孫總說這個賬戶只是他用來賺點生活費的，但是看了該賬戶的交割單之后，讓筆者大吃一驚！博弈大師交割單顯示2014年5月20日當天盈利24.65萬（手續費8672），5月21日當天盈利24.667萬（手續費1740），5月27日當天盈利161.83萬（手續費23951），5月29日當天盈利57.31萬（36564）……11月17日至26日一波持倉盈利接近500萬……而后12月1日-3日股指的一波暴漲，他的賬戶同時持有if1412合約162手多單及if1501合約20手多單，讓其3日之內盈利1000多萬……一張張紅色的交割單擺在筆者面前。

孫總向七禾網筆者解說道：一個交易者千句萬句解釋自己的操盤理念，最終還是要落實到賬戶的盈利上才有說服力。他的這個賬戶說大也不大，反正對於他自己而言，做起來是游刃有余而不累，盤中經常滿倉。而收盤時他和團隊其他成員就會跟進當日品種交易的持倉利潤狀況和品種收盤技術面情況，決定哪些品種隔夜，哪些品種止盈止損。孫總還強調，他們的團隊不用程式化，只用人工下單。他們的原則就是沒行情就炒單或者不做單，有行情看準了就拿一波。

2014年隨著管理資金規模再次上一個臺階，孫總管理的產業客戶資金比去年多了一倍，同時發行了四期公募基金專戶的期貨產品。孫總表示自是草根出身，所以不喜歡奢侈浪費，從不買任何奢侈品。而賺錢的目地是為了讓自己可以不必受金錢的約束去做自己想做得事情。如果在自己能力所及的范圍內，幫助那些需要幫助的人，例如做一些慈善，將市場獎勵給他的錢再回饋給社會一部分，拿部分錢去救助偏遠地區的貧困失學兒童。雖然他認為不需要通過奢侈華麗的外表去證明自己，但是對於家人的需求，他則會盡全力滿足。在孫總愛人的衣柜和化妝間里，塞滿了寶格麗、阿瑪尼、香奈兒、古奇等奢侈品，車庫里停著駕保時捷跑車。孫總談到，他愛人信仰佛教，結婚的時候告訴他，自己的家鄉有一個年久失修的小寺院。為了實現愛人的愿望，孫總累計捐贈了157萬多元，用於寺院的返修。

整理撰寫：七禾網期貨中國 李婷