【港股解碼】想當老大不容易 甘肅銀行也快馬加鞭赴港IPO了

受制于A股上市的複雜流程及諸多限制條件，近年來，越來越多的中資銀行選擇在IPO“門檻”較低的港股上市。就在9月15日，又一家內地城商行甘肅銀行向港交所正式遞交了上市申請。要知道堪堪一個月前，甘肅銀監局才剛批複甘肅銀行首次公開發行H股股票，發行規模不超過25.44億股，如今過去短短一月，甘肅銀行就馬不停蹄正式遞交了上市申請，其于港股IPO的進程不可謂不快。

說起甘肅銀行，它的發展曆程其實並不長。2011年，經甘肅省內原平涼市商業銀行和原白銀市商業銀行合並重組，引進部分省屬大中型國有企業、戰略投資者和民營企業入駐後，共25家發起人入股成立了甘肅銀行。目前甘肅銀行也是甘肅省唯一一家省級法人城商行。

起步晚？但人家發展快！

雖然成立起步的時間較晚，但幾年來甘肅銀行的經營發展相當迅猛，其資産規模也迅速擴張。如下圖所示，2014年至2016年，甘肅銀行的資産總額及營業收入和利潤均以可觀的規模大幅增長。而2017年6月底止數據顯示，到今年上半年甘肅銀行資産規模達到2694億元人民幣（單位下同），而今年上半年的淨利潤便超過去年全年達到20.46億元。

（甘肅銀行今年業績表現，單位人民幣）

按照這發展勢頭來看，特別今年上半年利潤的“爆發式”增長也是溜得飛起，套用時下流行的說法，筆者也忍不住要爲甘肅銀行打Call了！

一般而言，地方銀行的經營發展都會帶有濃厚的地方特色，受所屬區域經濟文化及政策等的影響，甘肅銀行自然不例外。

地方銀行，地方特色

簡單來說，以下三點因素多少爲甘肅銀行的長期發展提供了廣闊的空間：一是其于中國西北部聯通中原地區與邊疆，以及中亞、西亞乃至歐洲的區位條件；二是受益于一帶一路及西部大開發政策，甘肅作爲向西開發的重要平台，同時還是絲綢之路經濟帶的“黃金通道”，內陸開放“窗口”的潛力不言而喻；三是豐富的能源及礦産資源助其成爲國內重要的能源及原材料工業基地之一。

在這樣的背景及以上有利因素的相攜作用下，甘肅銀行業務持續快速增長，當然，這裏要說的是除了主要業務線即：公司銀行業務、零售銀行業務及金融市場業務外，甘肅銀行也堅持差異化經營，形成了特色的小微、三農和綠色金融業務。甘肅省小微企業衆多，甘肅銀行亦致力于向小微企業客戶提供特色金融服務，截至今年6月30日，甘肅銀行小微企業貸款余額占公司貸款余額的比例達到63.6%；三農業務方面，甘肅銀行建立了專業的農村金融服務團隊以推廣三農産品及服務，今年8月，甘肅銀行還發行了15億元三農專項金融債券，足見其對該業務的關注程度。

（甘肅銀行今年三大業務占比變化，筆者整理）

總之，作爲一個代表性的地方銀行，甘肅銀行的經營發展確然刻上了地方特色的烙印。而從結果來看，甘肅銀行業務曆年來保持了持續快速的發展，資産總額、存款余額及貸款余額都逐年上升（如下圖），既穩紮穩打，又衝勁十足了。

（甘肅銀行資産及存貸款結余情況，單位人民幣）

多元指標下，並不完美

有道是“金無足赤，人無完人”，從多元指標來看，甘肅銀行的成長也並非無可挑剔。雖然單看經營業績數據，甘肅銀行近些年做得已然不錯，但值得留意的是，其資本充足指標就不似上述各項數據來得“安全”了。

下表爲筆者整理的甘肅銀行各報告期內資本充足率及不良貸款率情況，如圖可見，甘肅銀行截至今年6月底的核心一級資本充足率及一級資本充足率均較前幾年有所下跌，特別是其中的一級資本充足率8.55%與監管規定中的8.1%下限已經相當接近：

而不良貸款率方面，經過連續三年的上升，至2016年12月底止，甘肅銀行不良貸款率達到曆年新高的1.81%，不過今年6月底止，則回落至1.63%。筆者將甘肅銀行不良貸款率與全國銀行業整體數據及中國城商行數據以及甘肅省銀行業數據做了簡單對比發現，過去兩年甘肅銀行不良貸款率均明顯高于全國銀行業及全國城商行不良貸款率水平，惟好于甘肅銀行業不良貸款率指標。

綜合甘肅銀行在全國內並不具競爭力的不良率及資本充足率，無怪乎其會選擇上市融資了。在上市申請文件中，甘肅銀行便指計劃將未來融資金額用于充實其資本金，以滿足其業務持續增長的需要。

彎道超車爭做“西北第一銀行”？

值得一提的是，目前爲止，甘肅省內僅有唯二兩個城商行，除了甘肅銀行外，另一個就是蘭州銀行了。而蘭州銀行去年便獲得甘肅銀監局的上市批複且在今年1月遞交了于A股上市的IPO招股書。蘭州銀行作爲甘肅銀行當前最重要的競爭對手，于2016年末，其總資産及淨利潤和存貸款總額都高于甘肅銀行，不過今年上半年數據顯示，甘肅銀行淨利潤已大額超越同期的蘭州銀行。

（圖源甘肅銀行上市文件）

筆者感興趣的是，究竟這兩家銀行誰能順利拔得頭籌坐擁“西北第一銀行”殊榮呢？甘肅銀行的這一招“彎道超車”能否得償所願就要看後事如何了。

最後還是忍不住提一提風險相關的信息，筆者注意到甘肅銀行披露的涉及受制裁國家或地區的業務活動中，有14家伊朗銀行在甘肅銀行開立人民幣及歐元清算賬戶，而美國、歐盟、澳大利亞及聯合國等對伊朗實施不同程度的制裁，該相關業務給甘肅銀行帶來一定風險。另外，甘肅銀行在日常業務過程中還牽涉法律糾紛，以及受監管部門檢查並被處以罰款之行政處罰等。除此之外，甘肅銀行亦發現有重大雇員不合規事件如毛瑞東詐騙案、雷洪受賄案及趙越受賄案等。

雖然各類風險及一些不合規現象在一般企業多少存在，但也不得不感歎，甘肅銀行的曆史雖短，故事倒是不少啊！想當老大不容易，甘肅銀行的“錢”路可能順利？

■ 作者｜彭小留
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