不怕川普威脅撕毀NAFTA 外匯專家更怕這個

美國總統川普 (Donald Trump) 威脅將撕毀與鄰國的長期貿易協定，導致墨西哥披索與加拿大元驚惶不安，但部份貨幣策略師認為，川普言論的影響其實是「虛有其表」。

川普週三 (23 日) 在亞利桑那州鳳凰城 (Phoenix) 集會上表示，即使會讓政府運作關閉，也要確保能得到 160 億美元資金在美墨邊界築牆，也表示他個人認為北美自由貿易協定 (NAFTA) 可能瓦解。目前美國債務規模已達 20 兆美元，川普冒著政府運作停擺風險也執意要撥款築牆，令投資人相當不安，導致美股昨日收黑，美國國會預計將於 9 月 5 日展開新會期，屆時將討論是否提高債務上限，避免出現違約。

美國與墨西哥和加拿大的談判目前仍在進行當中，川普則是向現場支持聽眾表示，「我認為我們最終或許會終止 NAFTA 協定」。美元兌墨西哥披索週三 (23 日) 在政治性言論支撐下升至 17.8455 ，但之後撤退至 17.7112 。同樣地，美元兌加拿大元盤中最高觸及 1.2599 ，稍後加拿大元收復跌勢至 1.2555 。

儘管這些以保護主義為政策中心的大炮發言聽來銳利，但這些貨幣的反彈表現，或許亦強調部份分析師的主張，那就是 NAFTA 並不會這麼快消失。而最主要原因即是，北美鄰居們無法負擔失去這項貿易協定的代價。

NAFTA 於 1993 年 12 月 8 日簽訂， Rabobank 資深外匯策略師 Christian Lawrence 認為 NAFTA 供應鏈交織太深，難以輕易「解開」，因此任何實施的邊境調整稅都可能回過頭來傷害到美國企業。墨西哥與美國的貿易赤字來自於汽車銷售，和加拿大則是與石油與天然氣產業有關。

RBC Global Asset Management 首席經濟學家 Eric Lascelles 認為，現階段的激烈言論或將延長貿易談判。他提到 TPP 貿易協定及歐盟與加拿大簽署的全面經濟與貿易協定 (CETA) 都是相當拖延的貿易持久戰範例。而談判時間拖得愈長，貨幣波動可能就愈頻繁。

Eric Lascelles 同時認為協議的確有可能面臨分崩離析下場，「因為不同意見的彼此差距性，再加上不切實際的認為協議能於年底達成。大家必須認知到無協議達成，可能帶來的劇烈風險。」

不過 Lawrence 認為，加拿大元相對來說較為穩定，因為其與美國貿易的風險相對較低，隨著加拿大央行 (Bank of Canada) 持續步在常態化貨幣政策軌道上，加拿大經濟近來也明顯改善。不過墨西哥可就沒那麼幸運，而且 NAFTA 談判可能將與墨西哥總統競選季的展開強碰撞，或將製造更多引發貨幣波動的消息，「任何一位候選人發表反對美國的言論，都可能引來川普的推特攻擊。」