【大華銀投信】CPI疲軟 升息預期降溫 美股歡騰

◆ 國際股市

週五美股上漲，道瓊工業指數與標普 500 指數連袂新高，那斯達克指數則創下收盤次高水準，大型銀行股財報優於預期，但 6 月底壓力測試以來漲幅較多，迎來獲利回吐賣壓，不過當日公布的美國 6 月消費者物價指數年增率僅 1.6%，核心消費者物價指數年增率更掉至 1.7%，創下 2015 年 5 月以來新低，呼應了上週三週四聯準會主席耶倫對通膨不足的擔憂，消費者物價指數公布後利率期貨顯示 12 月聯準會升息機率自 50% 降至 43.4%，激勵對利率敏感的標普 REITs 板塊大漲 1.06% 領漲大盤，也成為週五美股創新高的主要原因。

◆ 焦點事件

摩根大通、富國銀行、花旗三大美國銀行股上週五盤前公布財報，摩根大通淨利創下紀錄新高，富國銀行結束淨利連六個季度下滑，花旗投資銀行業務部門收入則創七年來新高，三大行 EPS 全數優於彭博調查的分析師平均預期，僅花旗銀行淨利年增率出現下滑，不過因股票買回造成流通在外股數減少，股東 EPS 依舊年增 3%。

但是自 6 月 23 日聯準會壓力測試至上週五盤前，標普金融指數漲幅已高達 4.6%，在標普十一大行業中遙遙領先，其中的銀行分項指數漲幅更超過 6%，因此三大銀行正面財報亮相後，銀行股出現獲利了結的調整賣壓，成為上週五唯一下跌的主要版塊。不過銀行股公布的 EPS 成長是既定事實，股價的下跌讓標普銀行指數本益比自川普當選後最高的 15.5 倍下修至當前的 14.2 倍，成為美股屢創新高下難得估值未被放大的價值型板塊。

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