大立光Q3毛利率有疑慮 外資報告依舊力挺

▲大立光第 2 季毛利率下滑跌破市場眼鏡，但有最新外資報告依舊力挺大立光，有的還調高目標價到 6100 元。圖為大立光執行長林恩平。（圖／NOWnews 資料照片）

大立光第 2 季毛利率從上季 70.9% 一次下滑到 66.49% ，跌破市場眼鏡，外界擔憂產品良率依舊會對第 3 季毛利率產生影響。執行長林恩平僅說會盡力達到客戶需求，並說「 7 月比 6 月好、 8 月比 7 月好」，使股價早盤跌 3.37% ，來到 5155 元。但最新外資報告依舊力挺大立光，有的還調高目標價到 6100 元。

大立光 13 日公布第 2 季財報，第 2 季合併營收達 113.13 億元，季增 4.6% ，稅後盈餘 47.14 億元，季減 3.48% ，單季 EPS 35.14 元，略低於首季的 36.41 元。至於大家關注的毛利率部分，單季合併毛利率 66.49% ，較第 1 季的歷史高點 70.9% 下滑許多，主因是第 2 季客戶新產品良率受到影響所致。

展望第 3 季，執行長林恩平依舊惜字如金表示，「 7 月比 6 月好， 8 月比 7 月好」至於新廠的產能部分，林恩平透露約在第 4 季開出，但開出多少仍要看客戶的需求。法人詢問，客戶若持續推出新品，良率會不會持續影響第 3 季的毛利率，為此林表示，毛利率要看結果，「客戶要什麼就給什麼，做了才知道」。

大立光法說會前，股價攻到歷史新高 5430 元，主要是大立光掌握雙鏡頭市場，製程與設計實力堅強，市場預期明年雙鏡頭銷售將逐步提升，且正積極開發 7P 鏡頭，可推升產品平均單價、獲利持穩。

雖然法說會上，市場對於大立光第 3 季毛利率仍有疑慮，但最新外資報告顯示，還是有外資力挺台股資優生大立光，認為第 4 季新廠集中生產、產能開出，有利於大量交貨與良率提升，預期將獲大客戶大單，因此看好下半年動能，甚至有美系外資調高目標價至 6100 元。

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