【保德信投信】台股基金紅不讓 傳產Q3接力

◆ 今年各月月線都收紅，本季台股擁有五大利多，波動反而是布局良機

台股今年各月月線都收紅，價格指數已打破萬點魔咒，144 檔台股基金今年更是全部繳出正報酬的好成績，科技類、中小型、一般股票型基金平均漲幅都在 12% 以上，法人分析，展望到 2018 年，台股的企業獲利成長性、殖利率是支撐大盤的兩大利器，預期消費性產業將在本季落底，人民幣匯價止穩後，傳產類股可能成為主動式基金爭取打敗大盤的關鍵。（資料來源：理柏，統計至 2017/７/７）

保德信高成長基金經理人葉獻文分析，本季台股擁有五大利多：一、外資匯入，權值股的除息行情正展開；二、美國升息確立了全球復甦的態勢；三、Apple 新機登場，台灣為主要受惠國；四、上季財報無明顯利空，且本季科技類股展望樂觀；五、未來 12 個月的企業獲利預期持續提升。

葉獻文指出，美國聯準會（Fed）最新公布的會議紀錄顯示，最快可能在本月 26 日宣布「縮減資產負債表計畫」（縮表），但是針對縮表、升息的節奏，內部仍有歧見，市場並不預期 Fed 會在本季升息，最快可能要等到年底才有升息機會，資金可能由日本流出，加碼台股與亞洲鄰近國家，投資人此刻宜關注四大數據的趨勢，分別是外資動向、國內外總經情勢、國際油價以及新台幣匯率變化。（資料來源：彭博，2017/７/７）

在操盤上，葉獻文偏愛電子類股，包括半導體、光電、Purley 平台伺服器、5G 與 Apple 等電子類股；至於傳產股方面，則布局內需股、中概、消費與電動車相關個股。以上投資比例將根據市場情況而隨時更改

葉獻文認為，台股進入除權息季節，大盤波動反而提供投資人進場的好機會，盤點全球三大經濟體，美國 6 月製造業指數上升至 57.8，創 2014 年中以來最高水準，新訂單、生產指數均大幅上揚，就業指數更創 2011 年以來最高水準；歐元區 6 月採購經理人指數（PMI）呈擴張，連希臘都報喜；中國 6 月財新 PMI 也由 5 月的 49.6 回升至 50.4，顯見國際景氣狀況佳，惟國際油價仍呈現弱勢盤整，而台灣景氣信號連 3 個月維持黃藍燈，復甦動能尚不夠強勁。（資料來源：彭博，2017/７/７）

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