下半年投資有2大變數 富邦證看好全球股市ETF

展望下半年，美國聯準會的啟動縮表及升息步調可能成為市場的主要變數。富邦證券表示，因全球經濟在加速復甦，今年是股票投資的好年，下半年可均衡配置於全球股票指數，以全球股市 ETF 為主要配置的方向。 

2017 上半年在資金充沛的環境下，全球股債都有亮麗的表現。雖然期間有美軍對中東地區轟炸及北韓連續導彈試射的地緣政治動盪，以及美國總統川普解雇前 FBI 局長及「通俄門」的政治危機，美股指數仍然有驚無險地屢創新高，波動性指數（VIX）在近期始終維持在歷史低檔。

而年初市場擔心的民粹主義風潮將威脅歐盟的前景，也在荷蘭及法國大選後得到紓緩；配合強勁的經濟數據，資金開始明顯流向歐洲，同時今年新興市場經濟也進一步好轉，隨著今年以來，美元指數的走弱帶動了一波資金的持續流入及新興市場股債的表現。 

展望下半年，富邦證券表示，雖然聯準會多次表明會積極與市場溝通及維持一段時間的低利率，但市場的預期是否會受下半年可能啟動縮表的影響，值得關注。

此外，美國科技股在今年以來強勢領漲大盤，近期逐漸面臨賣壓，科技股是否續強或類股持續輪動，將是美股下半年走勢的關鍵。

富邦證券表示，在美國境內，市場關注的川普醫改、稅改及基建政策雖然在上半年受到延宕，但預期在年底前仍將陸續有所進展。加上美國企業盈餘展望仍佳，尤其第 4 季仍可能有 10% 以上的成長幅度，顯示股市基本面仍有強勁的支撐。

在政治方面，9 月的德國大選在法國支持歐盟的馬克宏當選總統的效應下，預期現任首相梅克爾可順利連任，將有利歐洲景氣的持續回溫。

值得關注的是，去年以來世界經濟發展正呈現出一系列積極的特點，金融危機從 2008 年開始，2009 年跌到谷底之後，一直到去年全球經濟表現都呈現緩慢的復甦。不過，日前國際貨幣基金組織 (IMF) 發布最新報告指出，預計全球經濟 2017 年將增長 3.5%。

富邦證券表示，從全球市場資產配置角度來看，今年還是一個股票投資的好年，主要因為全球經濟在加速復甦。

富邦證券表示，美國今年隨著財政政策推動及企業盈利的改善，預期今年美股還有向上的空間。歐洲則基於政治前景趨向穩定，歐股企業的獲利也出現了顯著復甦，甚至成長率可超越美國企業，估計這些利多因數都將在今年下半年繼續推動歐元及歐股走強。

隨著全球經濟的回穩，包括新興市場的企業獲利也都受惠增長，即使新興國家今年以來已有亮麗表現，下半年波動可能加大，但新興市場較高的經濟成長率及較低的估值仍將吸引全球資金的青睞，故下半年投資人可關注均衡配置全球股票指數佈局的全球股市 ETF。