【西證國際】盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市週四大跌，因科技股下跌抵消銀行股上升的利好因素。道瓊斯指數下跌 0.8% 至 21,287 點；標準普爾指數下跌 0.9% 至 2,420 點；納斯達克指數大跌 1.4% 至 6,144 點。

油價週四繼續上升，紐約 8 月期油上升 0.4% 至每桶 44.93 美元。金價下跌，因全球央行官員講話暗示貨幣寬鬆政策結束。紐約 8 月期金下跌 0.3% 至每盎司 1,245.8 美元。

香港和內地股市週四上升。各行業股價普遍上漲，煤炭股漲幅較大。個股方面，金寶通（320.HK）2017 財年股東應佔溢利按年增加 29.4%，按前天收盤價計算股息率達到 12.9%， 股價大漲 20.4%；建溢集團（638.HK）2017 財年扭虧為盈，股價上升 14.4%；匯豐控股（5.HK） 及玖龍紙業（2689.HK）獲券商看好，股價分別上升 6.3% 及 5.8%。恒生指數上升 1.1% 至 25,965 點，國企指數上升 0.2% 至 10,432 點，香港股市成交金額增加 5.0% 至 809 億港元。上證綜合指數上升 0.5% 至 3,188 點，滬深兩市成交金額減少 5.4% 至 3,495 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 恆誠建築（994.HK）是一間主要於香港提供地基工程及配套服務的建築公司，2016 年於地基工程和配套服務及一般建築工程承辦商的市場份額分別為 2.1% 及 0.3%。2014-2016 年，公司收益分別為 4.5 億港元、6.3 億港元及 7.2 億港元，股東應佔溢利分別為 4,466 萬港元、5,433 萬港元及 4,214 萬港元（包括上市開支 1,930 萬港元）。公司今天起至 7 月 5 日招股，預計 7 月 17 日上市，招股價介乎 0.8-1.0 港元，淨集資額約為 5,580 萬港元（招股價中位數），市值介乎 4.1-5.1 億港元，相當於 6.7-8.3 倍 2016 年核心市盈率。

◇ 中原銀行（1216.HK）為河南省最大的城市商業銀行，公司在《銀行家》雜誌於 2016 年公佈的全球千家大銀行中，在所有中國商業銀行中排名第 31 位。2015-2016 年，公司營業收入分別為 111 億元人民幣及 118 億元人民幣，股東應佔溢利分別為 29.9 億元人民幣及 33.6 億元人民幣。2016 年公司淨利差、核心一級資本充足率及不良貸款率分別為 3.1%、11.2% 及 1.9%。公司 2017-2019 年將分派不少於 65% 的利潤作為股息。公司今天起至 7 月 11 日招股，預計 7 月 19 日上市，招股價介乎 2.42-2.53 港元，淨集資額約為 72.0 億港元（招股價中位數，不包括 9.1% 舊股），市值介乎 475-497 億港元，相當於 12.3-12.9 倍 2016 年市盈率及 1.2 倍 2016 年市賬率，估值不算吸引。

◇ 內蒙古能源建設（1649.HK）是中國一家專注於電網和新能源項目的大型綜合電力行業解決方案提供商。按 2015 年收入計算，公司於中國綜合電力行業解決方案提供商中排名第四及中國新能源建設工程企業中排名第九。2014-2016 年，公司收入分別為 38.5 億元人民幣、65.3 億元人民幣及 97.8 億元人民幣，股東應佔溢利分別為 2.0 億元人民幣、3.0 億元人民幣及 6.2 億元人民幣。公司今天起至 7 月 10 日招股，預計 7 月 18 日上市，招股價介乎 1.60-1.68 港元，淨集資額約為 10.2 億港元（招股價中位數，不包括 4.8% 舊股），市值介乎 44.8-47.0 億港元，相當於 6.3-6.6 倍 2016 年市盈率。

◇ 中國升海食品（1676.HK）於中國銷售乾海產品、海洋休閒產品及海鮮凍品，亦於中國銷售藻類產品及菌類產品。就零售額而言，公司於中國乾海產品市場及中國藻類產品和菌類產品市場的市場份額分別為 0.9% 及 0.7%。2014-2016 年，公司收益分別為 2.0 億元人民幣、3.7 億元人民幣及 4.7 億元人民幣，股東應佔溢利分別為 2,647 萬元人民幣、5,584 萬元人民幣及 6,115 萬元人民幣（包括上市開支 901 萬元人民幣）。公司今天起至 7 月 6 日招股，預計 7 月 18 日上市，招股價介乎 0.59-0.84 港元，淨集資額約為 1.4 億港元（招股價中位數），市值介乎 5.9-8.4 億港元，相當於 8.4-11.9 倍 2016 年核心市盈率，估值與其他細價食品飲料股相若。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)