元大寶華看台灣經濟失去有力支撐 呈「鐘擺式成長」

元大寶華綜合經濟研究院今 (28) 日發布 2017 年最新台灣經濟成長率 (GDP) 預測值維持在 2.1%，仍可「保 2」，第 2、3、4 季成長率分別預估為 2.00%、1.88%、1.96%。元大寶華綜經院董事長梁國源指出，台灣經濟呈現「鐘擺式成長」，景氣動向不甚樂觀。

梁國源說明，近月台灣重要經濟活動指標年增率多不如上季，廠商對未來半年前景的樂觀程度續降、領先指標不含趨勢指數持續下滑且速度漸快，暗示未來景氣動向恐不樂觀。

整體而言，年初的再通膨等循環性因素鈍化後，台灣經濟成長失去有力支撐，如鐘擺般自高處回盪。

梁國源分析，政府雖試圖解決重要的結構性問題，但政策欠缺妥善規劃，引發民眾不滿；加上忽視台灣經濟榮枯與兩岸關係緊密連結的客觀現實，並受制於社會對兩岸經貿政策歧見甚大、主流意見群對國家利益的優先排序各異，至今仍未明確對兩岸經貿政策作出定位，導致企業等候的成本日增，不利經濟效率。

從國際面來看，梁國源說明，全球經濟不僅遲遲無法掙脫低成長和不均的新常態，還可能因長期過度寬鬆，提高未來經濟與金融失衡加劇的風險，並增加主要央行維持現狀的難度，為全球經濟前景埋下不穩定的未爆彈。

國內方面，台股站上萬點後有助支撐消費，惟一例一休勞動新制恐限縮薪資福利、提高裁員機率，並導致物價上漲，加上年金改革加深民眾對未來生活的焦慮、減弱消費意願。

因此，元大寶華將今年民間消費成長率預測從 3 月的 2.03% 下修至 1.98%，並預測第 2、3、4 季成長率分別為 2.01%、2.04%、1.91%。

民間投資方面，元大寶華認為投資能見度有限，加上預計輸出成長將逐季趨緩，因此，將今年民間投資成長率預測一口氣從 3 月的 6.65% 下修至 2.90%，並預測第 2、3、4 季成長率分別為 5.37%、1.99%、1.25%。

物價方面，由於新台幣維持強勢，有助緩和輸入性通膨、今年負向產出缺口料將續存，抑制核心物價上漲，CPI 年增率從 3 月的 1.20% 下修至 1.00%，並預測第 2、3、4 季上漲率分別為 0.54%、1.72%、0.96%。

匯率方面，在 FOMC 會議釋放出偏鷹派訊息後，可望支撐美元匯價，元大寶華預估全年美元兌新台幣匯率均價為 30.8 元，並預測第 2、3、4 季匯率分別為 30.3 元、30.7 元和 31.0 元。