A股納MSCI周三揭曉 市場不看好 資金提早離場

A 股第 4 度闖關爭取今年納入 MSCI 新興市場指數，結果將於香港時間本周三 (21 日) 揭曉。市場普遍對 A 股「入摩」機率仍屬「五五波」，月初有資金流入而一度出現溢價的 A 股 ETF 南方 A50(2822-HK)，上周股價回復折讓。分析認為，這反映市場不看好 A 股順利「入摩」，炒作資金及早出貨離場。

綜合香港明報、文匯報報導，對於這次 A 股能否被納入 MSCI，摩根士丹利早前重申機率超過 5 成，高盛亦指 A 股「入摩」的機率達 6 成，並指若 A 股一旦「入摩」，料未來 5 年，將帶來 2100 億美元的資金流入股市。

但豐盛金融資產管理董事黃國英表示，雖然部分大行預期 A 股「入摩」機會逾 5 成，惟市場「行為卻很誠實」，南方 A50 及新加坡 A50 上周陸續有炒作資金流走，反映市場不看好 A 股順利「入摩」，及早出貨離場。

由於大陸股票市場仍面對不少掣肘，如買入 A 股不能即日出貨，加上國際市場仍擔心中央操控人民幣，預期 A 股「入摩」機會少於 50%。

資料顯示，南方 A50 本月初獲資金追捧，8 日及 9 日更一度出現溢價，交易價格分別較基金資產淨值價 (NAV) 高出 0.106% 及 0.086%，不過，上周四 (15 日) 起交易價格已回落，NAV 折讓近 0.5%，上周五 (16 日) 折讓收窄至 0.285%。

另外，新加坡交易所發行的中國 A50 指數期貨在本月 9 日創出 11300 點高位後亦持續回落，最新未平倉合約由去年 11 月高峰期的 78 萬張，大減至目前約 61 萬張。

為了讓 A 股順利「入摩」，MSCI 早前把 A 股納入全球指數範圍大幅縮水，股票數目由 448 檔縮減至 169 檔，並建議只納入通過滬、深港通買賣的重磅 A 股。

A 股 16 日收盤

但目前仍有不少絆腳石阻礙 A 股「入摩」，包括：公司停牌限制、國內假期股市交易安排未能與國際市場接軌、投資 A 股的金融衍生品需要進行預先審批的限制等。

東驥基金管理董事總經理龐寶林預期 A 股「入摩」機會約 50% 至 60%。即使最終闖關失敗，他估計對 A 股的影響亦不大，「『入摩』後資金追入最多 200 億元，A 股 1 至 2 日的成交已經可以抵消」。

截至上周五 (16 日)，滬指報 3123.17，跌 0.30%，創指報 1810.05，跌 0.34%。建銀國際證券研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅表示，A 股在 MSCI 新興市場權重僅佔 0.5%，加上基金經理約一年後始追蹤新指數，預期即使本周三宣布 A 股「入摩」，股市難有明顯升幅。

港股方面，從技術走勢而言，恒指反彈至 20 日線受阻，並連續 2 日未能重返其上，短期回調壓力未消除，在入摩前，恒指或會下探 25400 點水平。但只要恒指守於 25000 點之上，仍屬健康整固。如果本周 A 股成功「入摩」，料港股短期會有炒作，但升幅不會太大。

恒指上周五收盤報 25626 點或 0.24%；國企指數漲 0.37%，報 10384 點；紅籌指數漲 0.32% ，報 3986 點。大盤成交量 798.4 億港元。

恒指 16 日收盤