【富蘭克林華美】亞股好靚、亞債顏殖佳,混合配置夠夯
鉅亨台北資料中心 2017-06-12 17:03
◆ 資金回流、出口數據轉強,亞太市場漲聲響
今年以來隨著外資持續流入,以及亞洲出口數據持續轉強,帶動亞洲股市、匯市雙漲,尤其今年歐美政經議題雜音此起彼落,勾起投資人對亞太市場資產的吸引力,包括新興亞太市場及亞洲高息債市的投資力度回溫。根據彭博資訊,截至 6/9,近月 MSCI 新興亞洲市場指數漲幅 4.67%,超過 MSCI 世界指數 1.63% 的漲幅;若統計至今年迄今,MSCI 新興亞洲市場指數漲幅 23.05%,超過 MSCI 世界指數的 9.88%,呈現亞洲市場伺機抬頭之勢。
富蘭克林華美亞太平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人楊子江表示:在亞洲國家的基本面穩健、新興市場的經濟前景轉佳,加上原油價格趨穩、出口與資本支出的數據趨於強勁,以及東協市場延續消費題材的利基需求等因素之下,亞太市場已持續數週獲得外資湧入。
楊子江表示:觀察亞洲企業獲利水準方面,根據彭博、高盛證券最新統計至 5 月底,相較於 2011~2016 年僅約 2% 的年複合成長率,2017 年亞太區企業獲利成長率預估回升至 15% 的水位,目前正處於獲利動能回升的一年,估計明後兩年的成長率位於 8~10% 區間算是合理,而企業獲利持續改善有助於支撐亞股持續表現。
富蘭克林華美亞太平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)協管基金經理人陳姵穎表示,整體亞洲經濟從外部出口成長進一步策動經濟成長以及資本與投資的增加,形成良性循環,對亞洲企業獲利有正向作用,由於股利率、債券殖利率和企業營收增長有正相關性,這對亞洲企業債或高收益債具有較強的支撐力,惟因為亞洲債市的風險關注點在於亞洲製造業指數是否下滑、以及 FED 超出市場預期提早縮減資產負債表等指標上,後續仍需多加觀察經濟數據與 FED 縮表等風向球。
陳姵穎表示,亞太地區多數產業的企業財務體質穩健,加上具有信評調升題材的印度債市,以及印尼、中國等地區具景氣循環與一帶一路題材下的優質企業債,而且中國具有納入 MSCI 指數成分股等題材性,成為推動亞洲債券殖利率攀升的催化劑。
富蘭克林華美投信表示,在全球景氣回溫、市場風險偏好調高之下,今年迄今吸引多數資金回流印度、東協等新興亞股,且在基本面及獲利面持續改善之下,亞債也可望持續獲得市場青睞,目前亞太資產基本面看好,惟評價面已進入相對高點,未來須多加觀察川普政策是否落實與中國一帶一路相關議題,第三季歐洲地區政治風險升高,將為短期較大變數。
投資策略上,楊子江表示:建議佈局區域以大中華、東協、印度各三分之一的投資方式,搭配投資組合具備股、債雙重資產,透過亞股投資分享企業盈餘成長,藉由亞債投資爭取債息收入機會,並運用 Smart Beta 策略中的低波動股票投資模式,以及控制下檔風險的避險策略,採取預先調整的投資方法,以期調控下檔風險,並追求亞太市場中長線上的增長魅力。
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