【台新投信】資金行情發酵、系統風險低 台股9月前延續震盪走高行情

◆個股表現為主　Q3 前電子優於傳產

台股持續獲外資關愛，外資不僅連六月買超台股，今年 1~5 月買超金額更逾 2400 億台幣，高居亞股買超之冠，帶動台股指數頻創新高。展望後市，台新 2000 高科技基金經理人沈建宏表示，在資金行情持續發酵，且市場暫無重大系統性下跌風險下，預期 9 月前台股可望延續震盪走高行情，不過，指數上漲空間相對有限，個股表現為主，就類股表現而言，在 iPhone8 即將上市題材激勵下，第三季以前電子股表現將優於傳產股。

沈建宏指出，就目前全球資金動向來看，主要流向股市及債市，有朝原物料撤出的跡象，其中，又以流向股市為主，部分資金轉往債市主要是謹慎因應，並非看空股市或避險需求，只要台股未出現爆量，維持溫和擴量格局，未來股市仍有持續走高的機會。而就總經分析，也是有利支撐股市，美歐製造業延續強勁走勢，美國 5 月製造業 ISM 指數上揚至 54.9，高於 4 月的 54.8 與市場預估的 54.7；歐元區 5 月製造業 PMI 終值為 57，高於 4 月的 56.7 點，為 73 個月最高，激勵歐美股市再創新高，美股更是月線連 7 紅。

沈建宏表示，整體而言，9 月前市場無太大系統性風險，不過，要留意二變數所造成的市場震盪，第一個變數為半導體庫存：中國智慧手機預期調整庫存到 6 月，外資擔憂半導體庫存上升，影響第二、三季科技業的成長動能。不過，在中國手機廠庫存調整完畢後，下半年出貨動能可望恢復，加上市場對 iPhone8 出貨樂觀期待，預期下半年半導體庫存情形將大幅改善。第二個變數為電子下游需求：上游零組件如矽晶圓、面板、DRAM、MLCC 等上半年價格皆呈現大漲趨勢，在原物料成本提下，是否壓抑下半年需求值得留意。

沈建宏指出，台股後市在資金行情延續下，有機會一波到底，突破前波高點 10393，但仍是一個沒有激情的萬點行情，個股表現優於大盤表現，看好四大族群，包括：一、半導體供應鏈 (如材料、IC 設計、設備等)；二、2017 年 Apple iPhone 大改款受惠股；三、具競爭力關鍵零組件企業；四、汽車電子與電動車供應鏈。

◆外資今年前五月累計買超台股逾 2400 億元

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