美元疲軟 金價衝上1291！德銀：3個月內見1320美元

周二 (6 日) 黃金價格繼續朝 7 周以來新高點攀升，一步步逼近每盎司 1300 美元大關，拜美國國內外政治風險飆升，導致美元翻落至 7 個月來新低所賜。事實上，德意志銀行 (Deutsche Bank) 近日已預估，接下來幾個月金價可能飆上 1320 美元，因美國公債殖利率短線仍看跌。

紐約黃金期貨價格周一 (5 日) 收盤再漲上 1282.70 美元，創 4 月 21 日以來新高，因周末倫敦再度爆發恐怖攻擊事件，加上周一沙烏地阿拉伯等 7 個國家宣布與卡達斷交，加深地緣政治緊張。且本周英國國會大選，美國前聯邦調查局 (FBI) 局長柯米 (James Comey) 將在國會作證，增添不確定性。

周二電子盤期金價格更進一步跳上每盎司 1292.02 美元，逼近 7 周以來新高。ICE 美元指數則跌到 96.53 點低檔，創去年 11 月美國總統大選以來新低；其中美元兌日元重挫逾 0.6% 至 109.59 日元，創 6 周新低。

因美國上周五公布的 5 月份就業報告不如預期，周一公布的美國服務業活動數據也下降。另一方面歐元看漲，因市場預期本周歐洲央行 (ECB) 貨幣政策會議將釋出偏鷹派的訊號。

德銀分析師 Grant Sporre 上周三 (31 日) 發布報告指出，過去 10 年黃金各出現持續約 3 年半的「牛市」及「熊市」，即金價超越或低於公允價格，端視市場對於風險成本的評估；而自去年 2 月起，黃金再度進入「溢價」時期，這樣的市場環境預期將持續至明年。

至於黃金的「公允價格」究竟是多少？Sporre 從多重觀看黃金的角度來評估，包括作為單純由供需決定的商品，或是保值品、金融資產、價值交換媒介、貨幣及保險資產等，根據這樣的模式計算出的目前黃金公允價格，為每盎司 1185 美元。

但現在黃金交易價格之所以較「公允價格」超出約 20%，因為市場普遍對於風險或不確定性的擔憂加深。Sporre 並預測，3 個月內金價將續漲，因根據德銀利率分析師 Dominic Konstam 預估，這段期間美國 10 年期公債殖利率將下跌至 2%，加上美元可能再貶值 2%，美股標準普爾 (S&P) 500 指數則下滑 5%，使得黃金價格被推上 1320 美元。