美進入升息循環 新興市場今年累計吸金301億美元居冠

美國正式邁向升息循環，全球其它主要央行也不再擴大寬鬆環境，資金仍無懼於「錢」進新興股市。在經濟成長前景看俏之下，全球新興市場基金大獲資金青睞，上周再獲資金淨流入 31 億美元，連續 3 周奪下全球股票基金吸金冠軍，連續吸金周數持續邁入第 19 周，今年累計淨流入金額正式突破 301 億美元。

摩根全方位新興市場基金產品經理張瑜倫分析，由此顯示這次投資人並未憂心升息環境是否導致資金從新興市場撤出，且從過去歷史經驗來看，當美國啟動升息循環時，代表全球景氣也同步轉好，而新興市場因為與全球經濟連動度高，在全球景氣升溫環境中，也會帶動新興國家與企業獲利成長動能好轉，進而推升新興市場股市走高，吸引國際資金競相卡位布局。

張瑜倫指出，新興市場揮別過去陰霾，自去年起整體經濟動能明顯回溫並延續到今年，甚至讓新興市場經濟成長速度開始超越成熟市場，吸引國際資金大舉回補新興市場基金，亞洲 (不含日本) 基金也同步受惠；且根據過往經驗，該地股價表現與經濟成長通常為正相關，在漲升動能超越成熟市場展望下，新興市場自然成為國際資金瞄準的目標。

張瑜倫進一步表示，就三大新興區域來看，亞洲 (不含日本) 基金已連 8 周吸金，明顯扭轉之前失血穨勢，不過今年來尚處於資金淨流出狀態；相對地，拉丁美洲基金年迄今維持資金淨流入 5.38 億美元，為三大新興市場中資金回補最勤勞的區域，只是上周巴西可能爆發第 2 波總統彈劾案，投資人憂心拉美前景可能蒙塵。

張瑜倫表示，市場信心確實在短期會主導巴西股市發展，不過投資人不用如此悲觀，因為巴西經濟在過去這段期間繳出亮麗的改善成績單，包括經濟走出衰退，開始出現正成長、經常帳赤字大幅縮減等。

更重要的是，去年通過的未來政府支出上限法案，有益巴西財政體質的穩健，因此這次政治動盪對於整體巴西投資環境的影響性，有可能較過去程度小。

張瑜倫反而認為，有鑑於巴西基本面持續改善，就長線投資來看，最近市場波動反而提供投資人進場布局高質量股票的機會。